總回報率是指在扣除任何費用、佣金或開支之前,投資的總回報率。總回報率是在一段特定的時間內(如一個月、一個季度或一年)報價的。這可以與凈回報率形成對比,凈回報率扣除費用和成本,以提供更現實的回報衡量。
投資的總回報率是衡量一個專案或投資毛利潤的一個指標。它通常包括資本收益和從投資中獲得的任何收入。相比之下,凈收益率從投資的最終價值中扣除費用和支出。總回報率的計算公式為:
總回報率=(終值−初始值)初始值\text{總收益率}=\frac{(\text{Final value}-\text{initial value}}{\text{initial value}}總收益率=初始值(終值−(初始值)
任何一項具體投資的回報率都可以用多種方法計算,理解其中的差別很重要。
投資公司如何計算回報的細節通常包含在基金的招股說明書中。總回報率通常被引用為基金營銷材料中投資的回報率。一年以上的回報通常是年化的,它提供了給定時間段內每年投資的幾何平均回報。
在投資管理方面,CFA協會的全球投資績效標準(GIPS)管理著回報的計算和報告。投資者可以依賴GIPS回報標準來比較整個行業的投資回報特徵。
投資者在考慮一項新投資或評估一項投資的表現時,通常使用收益計算。凈回報通常不像總回報那麼容易識別。因此,投資者通常會透過費用比率來確定費用對基金收益的影響。
費用比率是共同基金的一個特徵,代表支付費用的基金資產的百分比。它通常與基金的總回報率和基準回報率一起使用,以提供基金業績的比較。
舉個例子,市場上最大的大盤股基金之一Quantified-STF-Fund(MUTF:QSTFX)提供了一個如何表示收益和費用的示例。量化的STF基金報告毛回報率。它還提供了基金開支的細目,開支比率為1.71%。
對於凈回報,扣除費用和佣金,以及稅收和通貨膨脹的影響。由於通貨膨脹,一種貨幣失去了購買力,這也影響了投資的回報。因此,在計算實際收益時應考慮通貨膨脹。例如,如果年通貨膨脹率為2%,投資的名義回報率為1%,那麼投資者在一年內的實際回報率將為負。
因此,毛回報率可能與扣除費用和開支的凈回報率有很大不同。例如,收取5.75%銷售費用的共同基金實現的總回報將與扣除費用後實現的凈回報大不相同。
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