金皮帶

“金皮帶”是一種透過主要股東提供的特殊激勵措施，使新董事會成員的利益與公司利益保持一致的方法。金皮帶的設計是為被提名人提供必要的影響力，使其能夠為大股東的利益行事。大多數情況下，這是一個積極的對沖基金，或其他機構，這是尋求引入一個目標公司的戰略方向重大變化。...

什麼是金色的皮帶(a golden leash)？

“金皮帶”是一種透過主要股東提供的特殊激勵措施，使新董事會成員的利益與公司利益保持一致的方法。金皮帶的設計是為被提名人提供必要的影響力，使其能夠為大股東的利益行事。大多數情況下，這是一個積極的對沖基金，或其他機構，這是尋求引入一個目標公司的戰略方向重大變化。

關鍵要點

金鏈是一種激勵方案，它向新董事會成員提供一個激勵方案，以影響他們的利益，以使其與公司股東保持一致。
激勵措施通常由大股東或激進股東（如對沖基金或其他機構投資者）直接授予。
公司治理監督機構貶低這種做法，認為這種做法有失偏頗，不符合所有股東的最佳利益。

理解金皮帶

健全公司治理的支持者經常批評金皮帶協議。這些批評人士認為，向董事提供的特殊激勵可能會損害他們的獨立性，導致他們傾向於支援他們的議程，而不是為所有股東的最佳利益服務。

2016年7月1日，美國證券交易委員會（SEC）批准了一項納斯達克規則，該規則與金皮帶情況有關。這項規定要求在納斯達克上市的美國公司公開披露第三方在擔任董事期間向公司董事會提供報酬的任何安排。該規則有助於防止可能產生利益衝突或出現衝突的情況。此外，它還有助於避免對公司領導的利益和優先事項提出疑問。在批准這一規則時，證交會指出，新政策實質上加強了與美國國內發行人有關的現有法規，因此，納斯達克新規則主要適用於外國私人發行人或其他有限情況。

股東積極主義是股東透過行使部分所有權人的權利來影響公司行為的一種方式。

金色皮帶裝置示例

在加拿大化肥巨頭Agrium與其最大股東激進對沖基金janapartners之間激烈的代理權之爭之後，金皮帶一詞成為流行的金融術語。

2012年夏天，Jana提議Agrium分拆零售業務，以提高股東回報。然而，阿格裡姆堅決拒絕了賈娜的提議。當時的想法是，拆分其零售和批發業務將危及其財務狀況，並侵蝕股東價值。對此，雅娜提出了一個新的董事名單，以擔任阿格裡姆的董事會。這一宣告引起了爭議。Jana透露，其四名提名董事將在2012年9月開始的三年內獲得Jana Partners持有Agrium股份所賺取利潤的一定比例。Agrium認為這是一項金皮帶安排，在當時的加拿大是聞所未聞的，並表示，這造成了明顯的利益衝突，駁斥了雅娜提名董事的獨立性。