好市多的股票如何在電子商務上飆升

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）...

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）

近年來，Costco批發公司（COST）股價停滯不前，與標普的漲幅幾乎不同步；500點.部分問題是由於頂級收入增長放緩所致。但電子商務可能會出現新的增長動力，這可能會**股價上漲，甚至帶動收入增長。

沃爾瑪（Walmart Inc.）股價在2017年飆升近43%，因投資者看到電子商務在推動經濟增長方面的巨大潛力。但沃爾瑪也證明瞭，當市場預期失控時，取悅投資者是多麼可怕。自該公司2月20日公佈2017年第四季度業績以來，其股價已下跌逾11%。

沃爾瑪第四季度財報顯示，電子商務銷售額同比增速放緩至23%，低於上一季度50%的增速(另見：沃爾瑪模式如何以“每日低價”取勝。）

按YCharts列出的成本資料

新的線上產品

2017年10月，好市多推出了兩項新的送貨服務：2天雜貨送貨服務和透過與Instacart合作提供的當天送貨服務。兩天的送貨服務包括不易腐爛的食物和雜物，而當天的服務包括牛奶、果汁和肉。

該公司在電話會議上指出，在公佈2018年第一季度財報時，電子商務銷售額同比增長40%，達到13億美元。這一結果與2017年相比有了大幅躍升，2017年電子商務銷售額僅增長15%，達到46億美元。

引起註意

最近電子商務銷售額的飆升甚至引起了一些華爾街分析師的註意。去年12月，好市多公佈2018年第一季度財報後，BMO Capital Markets指出，其線上業務處於早期階段，並可能加速發展。

領先沃爾瑪

好市多公佈的總收入與亞馬遜（Amazon.com）相比微乎其微，但好市多可能已經領先沃爾瑪。沃爾瑪最近公佈財報時顯示，2017年全年，電子商務銷售額總計115億美元，僅佔總銷售額的2.2%。

相比之下，好市多的最新業績顯示，電子商務佔其318億美元總銷售額的4%左右。好市多還受益於擁有9030萬全球會員。

到目前為止，投資者還沒有像對待沃爾瑪那樣瘋狂地追逐好市多的電子商務機會。但也許再過幾個季度的高增長率也能奏效(另見：好市多的商業模式比你想象的要聰明。）

邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。