門口的野蠻人：機構正在購買美國大麻股票
[Todd Harrison是CB1 Capital的資訊長和聯合創始人，也是Investopedia的專欄作家。此處表達的觀點是作者的觀點，並不一定反映Investopedia的觀點。]
隨著7月份彭博全球**競爭對手指數上漲3.5%，**股在2020年下半年開門紅。儘管該基準仍比年初低26.5%，但我們認為，3月份是**行業長期牛市中的週期性底部，美國運營商將推動下一階段的增長。
這個行業的掙扎是眾所周知的。加拿大缺乏零售分銷，美國食品和藥物管理局（FDA），美國的稅收和銀行障礙，以及邊境兩邊的非法市場蠶食，這些都是不利因素之一；但當潘興決定在去年年底不再託管**相關證券時，最終的清理工作就要開始了。
在2020年3月的最低點，BI全球**競爭同行指數從2018年1月的行業榜首下跌了92%。此時，COVID-19作為一個積極的催化劑出現，並明確了對合法**行業的需求以及隨之而來的稅收和就業機會；社會正義倡議也應運而生，以幫助形成敘事。
正如最近所討論的，我們的基本論點是以**在州一級繼續合法化為前提的。南達科他州、蒙大拿州、亞利桑那州和新澤西州將在幾個月後就**使用公投進行投票，人們普遍認為新澤西州將成為紐約州、賓夕法尼亞州、康涅狄格州和羅德島州採取類似措施的導火索。
監管套利提供了額外的利好，包括藍參議院或掃蕩的幽靈，以及“拜登計劃”，這將有利於現有的美國多州（MSO）運營商，併為進一步擴張和規模鋪平道路。為商業銀行與**公司開展業務提供“安全港”的立法也已在國會透過一半。
**產業要求的是一個公平的競爭環境。**種植者需要FDA的指導，這樣他們就可以將他們的作物貨幣化；藥房想要接受信用卡和銀行存款；科學家們想透過研究植物來解開醫學謎團；最重要的是，企業需要獲得資金，以便為運營提供資金，並向員工支付薪酬。
鑒於聯邦**將**視為附表一麻醉品，美國運營商並未在美國主要交易所上市，大多數銀行也不會託管**相關證券。這使得內部人士、運營商和加拿大零售業不得不在過去兩年裡推動這些股票。美國投資者基本上不知道這一新興行業，大多數投資者無法進入。
7月下旬，我們發現美國機構開始為客戶積累美國**庫存。這聽起來可能沒什麼大不了的，但對於我們這些狂熱的行業追隨者來說，這是一場地震。長期以來，我們一直認為**是一種資產類別，正在從否認轉變為移民，而這正是由一群轟轟烈烈的美國投資者推動的。
據彭博社報道，總部位於波士頓、資產管理規模超過1830億美元的投資管理公司Putnam Investments LLC上月成為美國MSO 4Front Ventures的頭版頭條。截至6月30日，Putnam持有600萬股，佔流通股的5%；當我們開始進一步研究最近的檔案時，我們發現他們並不孤單。
總部位於猶他州的資產經理瓦薩奇顧問公司（WasatchAdvisors Inc.）目前是克雷斯科實驗室公司第二大股東，同時也是綠色拇指行業（均位於芝加哥的MSO）的投資者，而富達投資公司則是位於馬薩諸塞州韋克菲爾德的MSO庫拉葉（Curavief）的投資者。一位業內人士近日向我證實，“大型機構投資者正在悄然買入大蛞蝓。”
雖然這些機構的合規官員可能會改變主意，允許進入該部門，但更可能的是，當你看到一兩頭大象時，羊群並不遠。合理增長與可定址市場的擴張將**任何投資者，但對於小型成長型管理者來說，這是他們的命脈；而那些動物的靈魂現在已經釋放出來了。
在其他投資組合經理等待上級批准之際，Advisor Shares宣佈，計劃最早在月底推出一隻專註於美國多州運營商的交易所交易基金（ETF）。如果成功的話，它將建立第一個在紐交所上市的工具，提供美國**股票的純敞口，並將急需的流動性引入該領域。
不可否認，行業、市場和整個世界仍面臨挑戰；是的，大流行擾亂了我們的生活。但隨著時間的推移，正如歷史對2020年的反思，我們相信，美國**產業作為經濟驅動力和就業創造者的出現將被視為這個時代最重要和積極的進步之一。
披露：CB1資本管理公司持有上述股票的頭寸。
- 發表於 2021-06-07 17:23
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- 分類：金融
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