對於想成為投資專業人士的個人，有幾種職業道路可供選擇。獲得證券（如股票和債券）交易或投資許可證的傳統方法是進行被稱為“系列7”的測試。由金融業監管局（FINRA）管理的系列7被認為是獲得專業許可證最困難的測試之一。

雖然系列7很重要，但許可證限制了專業人士只向客戶提供有限的投資清單。第二個不太為人所知的職業道路是參加全國商品期貨考試，也就是所謂的系列3，它讓美國任何人都有能力提供商品和期貨證券的另類投資。

系列3許可證和考試

系列3考試是美國國家期貨協會（NFA）和商品期貨交易委員會（CFTC）要求的全面考試，以被視為商品和期貨專業人士。它由兩部分組成：市場知識和監管知識。

關鍵要點

• 投資專業人士可以採取不同的途徑，例如獲得第7系列或第3系列許可證。
• 鮮為人知的系列3允許金融專業人士處理另類投資和期貨合約。
• 系列3可以成為其他職業的一條道路：管理其他經紀人、成立經紀公司和/或管理客戶基金。
• 商品交易顧問是被指定的專業人士，可以處理別人的錢。

股票經紀人可以同時持有第7輪和第3輪許可證，但如果他們不持有，法律要求他們將對大宗商品和期貨感興趣的客戶轉介給持有許可證的第3輪代表。

因為第三系列考試在滿足使用商品和期貨交易的人們的需求方面是如此徹底，所以CFTC給那些在他們能為客戶提供什麼投資工具方面擁有廣泛自由的人è樂樂。這導致許多新獲得許可的第3系列經紀人都滿足於透過測試併成為關聯人（APs），該人是一個在經紀公司或其他金融服務公司工作時，徵集和下單的個人。這不一定是事實。相反，新成立的AP可以立即以分支經理或介紹經紀人的形式，在他們的商品生涯中走上兩條路線之一。

事實上，除了系列3之外，還有其他一些相關的考試可以完成，這將允許不同程度的專業責任：

• 系列30（分支管理器測試）
• 系列31（期貨管理基金測試）
• 系列32（有限期貨考試）

職業道路

分行經理要成為分行經理，AP必須透過30系列考試。該測試由50個問題組成，這些問題衡量了對NFA和CFTC有關營銷、監管問題和客戶要求的廣泛規則的理解。一旦完成，該人有能力監督其他AP，同時處理自己的商品分公司的日常運作。

在參加系列3後不久參加系列30考試成為分支機構經理，這是一個優勢，因為瞭解系列3中最近學到的監管資訊使分支機構經理考試更容易透過。

介紹經紀人（IB）如果你是一個企業家型別，誰願意**自己和超越管理一個分支機構，你可以註冊作為一個介紹經紀人NFA。成為IB不需要透過系列3以外的任何額外許可。作為分行經理，您將能夠在辦公室監督AP，但與分行經理不同的是，您承擔直接獲得客戶並與客戶合作的所有責任和報酬。

並不是每個人都能把這家店當作介紹經紀人。獲得IB認證（或本文列出的任何其他認證）的唯一方法是透過NFA。NFA要求IBs、商品交易顧問（CTA）、商品池運營商（CPO）和期貨商（FCM）收取一定的費用、一定的資本要求和定期報告要求。

如果您計劃成為IB，您可以透過以下兩種方式之一建立業務：

• "Guaranteed" IBs The majority of APs making the transition from being simply a commodities broker to becoming a brokerage firm typically decide to become "guaranteed" by an FCM. By agreeing to be a guarantor, an FCM not only handles all of the customer funds and trading operati***, but it also vouches for the IB, reducing the need for the IB to have any capital requirements, while at the same time putting the IB into an exclusive relati***hip with the FCM that is guaranteeing it.
• "Independent" IBs The second way to set up an IB is to become independent. Independent IBs still rely on FCMs to handle their trading operati***, but instead of having a captive relati***hip, the IB and their clients can have multiple relati***hips with as many FCMs as they choose. Over the years, the NFA has instituted various capital requirements that an IB must maintain in order to have the privilege of being independent. The key benefit is that IBs can negotiate the best commission rates possible from the various FCMs because of the forced competition for the IBs' business. This can increase the IBs' profits while passing on better savings to their customers.

管理客戶資金

還有一些人參加了系列3測試，他們覺得自己對市場運作方式有獨特的見解。他們相信自己有能力管理客戶的資金，寧願獲得一定比例的利潤，而不僅僅是賺取交易佣金。那些想朝這個方向發展的AP實際上可以申請成為NFA的商品交易顧問（CTA）或商品池運營商（CPO）。IBs也可以註冊他們的公司或建立一個姐妹公司來處理這些資金管理服務。

商品交易顧問獲得商品交易顧問資格後，AP必須同時向CFTC和NFA註冊。CTA有能力向CFTC而不是NFA註冊，但不能反過來註冊。如果***只在CFTC註冊為CTA，那麼此人可以提供一般交易建議、釋出時事通訊和提出建議，但不能處理客戶的資金。這在業界被稱為“教育”CTA。如果您希望積極管理客戶資金，那麼您必須在NFA註冊為CTA，支付額外費用，並遵守一套嚴格的規章制度。

NFA要求CTA（處理客戶資金的人）向潛在客戶披露經理人成功的賬戶和失敗的賬戶。

另一個嚴格的規則是，CTA必須為他們管理資金的每個客戶保持獨立的賬戶。這要求每個賬戶都有獨立執行的訂單，交易必須分配到每個客戶的賬戶，以便正確地分配損益。這樣一來，CTA就很像是個人股票和債券投資組合的註冊投資顧問。

作為所有這些額外工作的交換，CTA可以收取管理費和績效費。管理費通常為管理下所有資產的2%，績效費的範圍為所有新籌集資金的20%至以上。當CTA建立他們的業務時，如果他們是優秀的管理者，他們可以管理的資本量是沒有限制的。

商品池運營商（CPO）CPO是另一種型別的資金管理專業人士。CPO能夠收取與CTA相同的管理和績效費用，但他們不必單獨跟蹤每個客戶，而是能夠將所有資本彙總到一個賬戶下，並根據每個投資者擁有的百分比分配回報。

有兩種型別的cpo：公共和私有。公共cpo必須透過CFTC和美國證券交易委員會（SEC）的重重限制才能在任何一家交易所上市並籌集資金。私人cpo可以使用美國證券交易委員會（SEC）監管私募的D條例，以便僅從合格投資者那裡籌集資金。

AP或IB最終可能會在數年內創造足夠的客戶基礎，為其CTA或CPO業務提供資金，而無需營銷或籌集太多外部資本。對於從事這項業務多年的AP來說，這隻是增加其在客戶眼中的價值和提高其在同行中地位的許多合理步驟之一。作為CTA或CPO，你可以透過**自己的AP來推廣和推銷你的服務，併在他們獲得客戶時向他們支付獎金，從而與IB持平。

持牌經紀考試

系列3只是一種為你的客戶進入商品世界的方式。想把工作範圍縮小到幫助CTA和CPO融資的股票經紀人可以參加31系列考試，考試只有45道題。一旦完成，股票經紀人可以向他們的客戶介紹期貨和大宗商品投資的另一個世界，同時仍然履行他們的信託責任。

在英國獲得執照的股票經紀人或商品經紀人只需參加第32輪就可以進入美國的期貨結構。一旦第32輪完成，這些人就可以成為IB、CTA、CPO或FCM。

底線

成為大宗商品或期貨經紀商並不一定要透過第3輪考試，這隻是管理其他經紀商、成立自己的經紀公司和/或管理客戶基金的一個途徑。這是一個天空是極限的職業。大宗商品經紀商可以從每筆交易收取的佣金的一小部分過渡到經營自己的資金管理公司，這可以為自己和客戶帶來數百萬的收入。