隱藏值

隱性價值是指在公司資產負債表上被低估的資產，因此可能不會被納入或反映在公司的股價中。...

什麼是隱藏的值(hidden values)？

隱性價值是指在公司資產負債表上被低估的資產，因此可能不會被納入或反映在公司的股價中。

所謂的價值投資者，往往透過運用基本面分析，試圖揭示公司資產負債表上那些通常被普通投資者忽略的隱藏價值。以賬麵價值計價但實際價值高於公平市價的資產將被視為隱性價值。

關鍵要點

  • 隱藏價值是資產負債表上的專案，其真實市場價值可能無法反映在公司當前的股價中。
  • 土地或裝置等資產按賬麵價值折舊就是潛在隱性價值的例子。
  • 價值投資者熱衷於識別那些隱藏著價值的公司，希望其全部價值能在適當的時候實現，正如其股價所反映的那樣。

理解隱藏的價值

價值投資的本質是購買價值被低估的證券，即相對於其內在價值被低估的證券。價值投資者將根據公司型別以多種方式確定公允價值，然後將該內在價值與市場賦予證券的價值進行比較。如果折價對這個價值投資者有足夠的吸引力，他們就會購買股票，耐心等待當前市場價值與內在價值的潛在趨同。

公司為符合公認會計原則（GAAP）而在資產負債表上指定一定價值的資產，其公允市場價值可能更高。商標和專利等無形資產可能包含隱性價值，自然資源公司的儲備也可能包含隱性價值。在某些情況下，如果一項資產長期按賬面成本持有，其價值可能遠遠超過資產負債表上反映的價值。同樣地，如果一項資產已經為會計目的而折舊，特別是在使用加速折舊表時，它實際上可能持有比公司資產負債表上的市場價值更多的市場價值。

隱藏值示例

隱藏價值的一個典型例子是土地。根據GAAP會計準則，土地必須以歷史成本持有，但如果長期持有，這類資產的價值極有可能大幅升值。如果將土地與資產負債表隔離開來，並按當前市場價格估價，則其價值可能會高於財務報表中記錄的價值，並可能構成公司市值中不可忽視的部分。

例如，蒂芙尼（Tiffany）或梅西百貨（Macy's）等在曼哈頓擁有優質物業的零售商可能擁有這種隱性價值。價值投資者將單獨計算其房地產的當前市場價值，以確定是否存在或有多少內在價值折扣。

  • 發表於 2021-06-08 00:50
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  • 分類：金融

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