自交易所交易基金（etf）首次在金融市場推出以來，它們一直被廣泛視為共同基金的流動性更強的替代品。投資者不僅可以獲得與指數型共同基金相同的廣泛多元化，而且還可以在市場時段自由交易。

更重要的是，機構投資者可以利用etf快速進出倉位，在需要快速籌集現金的情況下，使etf成為一種有價值的工具。雖然當流動性減少時，個人投資者幾乎沒有追索權，但使用ETF的機構投資者可能會透過購買或**創設單位來避免一些流動性問題，創設單位是構成每個ETF的標的股票籃子。

流動性水平越低，買賣價差越大，資產凈值與標的證券價值之間的差異越大，盈利交易能力下降。讓我們來看看哪些etf能給你帶來最多的流動性，從而帶來最多的盈利機會。

關鍵要點

• etf比共同基金具有更高的流動性，這使得etf不僅是受歡迎的投資工具，而且在需要現金流時也更便於利用。
• 影響ETF流動性的主要因素是ETF的構成和構成ETF的個別證券的交易量。
• 另一方面，影響ETF流動性的次要因素包括交易量和投資環境。
• 根據經驗，低成交量etf的流動性往往較低。

影響etf流動性的因素

etf的流動性仍然高於共同基金。衡量ETF流動性的標準取決於主要和次要因素的組合：

主要因素包括：

• ETF的構成
• 組成ETF的個別證券的交易量

次要因素包括：

• ETF本身的交易量
• 投資環境

讓我們詳細地看看每一個。

主要因素：etf構成

etf可以投資於許多資產類別，包括房地產、固定收益、股票、大宗商品和期貨。在股票領域內，大多數etf複製特定的指數，如大盤股、中盤股、小盤股、成長性指數或價值指數。還有一些etf專註於特定的市場領域，比如技術，以及某些國家或地區。

一般來說，投資於大盤股、國內上市公司的etf流動性最高。具體而言，構成ETF的證券的幾個特徵也會影響其流動性。最突出的是解釋如下。

資產類別

投資於流動性較差的證券（如房地產）的etf的流動性低於投資於流動性較強的資產（如股票或固定收益）的etf。

市值

市值衡量一種證券的價值，定義為一家上市公司發行在外的股票數量乘以每股市價。預設情況下，最知名的上市公司往往是大盤股，從定義上講，大盤股是上市公司中最有價值、最有利可圖的股票。投資於股票的etf通常流動性更高，如果這些證券是知名的和廣泛交易的。由於這些股票是知名的，它們通常被投資者的投資組合持有，而且交易量很大，這使得它們的流動性也很高。

相反，中小盤公司的股票需求量和持有範圍都不如投資組閤中的股票那麼大；因此，跟隨低市值公司的ETF是低交易量ETF，這意味著這些股票的流動性較低。

標的證券的風險狀況

資產的風險越小，流動性就越強。例如：

• 大盤股被認為比中小盤股風險更小。
• 發達經濟體公司的證券被認為比新興經濟體的證券風險更低。
• 投資於大盤指數的etf的風險低於那些專註於特定行業的etf。
• 在固定收益領域，投資於投資級公司債券和國債的etf的風險低於投資於較低階別債券的etf。

因此，投資於大盤股、發達經濟體、廣義市場指數和投資級債券的etf將比投資於風險較高的同類產品的etf更具流動性。

交易所買賣基金中的證券的住所地

國內證券的流動性高於國外證券，原因有很多：

• 不同時區的對外證券交易。
• 外匯，以及它們所在的國家，有不同的貿易法律和法規，影響流動性。
• 由於大多數外國股票是透過美國存託憑證（adr）持有的，而美國存託憑證是投資於外國公司證券而不是實際外國證券本身的證券，因此投資於adr的etf的流動性低於不投資於adr的etf。

交易所交易基金中證券交易的規模也會產生影響。在大型知名交易所交易的證券比在小型交易所交易的證券更具流動性，因此投資於這些證券的etf也比不投資於這些證券的etf更具流動性。

主要因素：etf股票成交量

市場價格影響股票的流動性，交易量也會影響股票的流動性。交易量的產生是供求關係的直接結果。在金融界，風險較低的證券交易更為自由，因此交易量和流動性都較高。某一特定證券的交易越活躍，其流動性就越強；因此，投資於活躍交易證券的etf將比不投資於活躍交易證券的etf更具流動性。

投資於活躍交易證券較少的etf的個人將受到更大的買賣價差的影響，而機構投資者可能選擇使用建立單位進行交易，以儘量減少流動性問題。

次要因素：etf本身的交易量

ETF的交易量對其流動性的影響也很小。投資於標普基金股票的etf；例如，p500經常被交易，這導致流動性稍有增加。低成交量etf通常追隨交易頻率較低、流動性較低的小型股公司。

次要因素：投資環境

因為交易活動是金融證券供求關係的直接反映，交易環境也會影響流動性。例如，如果某個特定的市場部門受到追捧，投資於該部門的etf將受到追捧，從而導致暫時的流動性問題。由於發行ETF的公司能夠相當快地增發ETF股票，這些流動性問題通常是短期的。

底線

與任何金融證券一樣，並非所有etf都具有相同的流動性水平。ETF的流動性受其持有的證券、所持證券的交易量、ETF本身的交易量以及投資環境的影響。瞭解這些因素如何影響ETF的流動性，從而瞭解其盈利能力如何改善業績，這在每個基點都很重要的環境中顯得尤為重要。