不對新投資者開放

禁止新投資者投資是指基金決定不再允許尚未投資該基金的投資者進行新的投資。共同基金和對沖基金可能出於各種原因選擇接近新投資者。...

什麼是不對新投資者開放(closed to new investors)？

禁止新投資者投資是指基金決定不再允許尚未投資該基金的投資者進行新的投資。共同基金和對沖基金可能出於各種原因選擇接近新投資者。

關閉新投資者可能意味著現有投資者可以增加更多的頭寸，儘管情況並非總是如此。

對新投資者關閉的方式

當基金出現問題時，基金可以使用向新投資者關閉的方式來管理其運營活動。封閉式基金也可能停止接受現有投資者的投資。當基金決定與某些投資者進行交割時，它們可能會或不會提供交割細節。向新投資者關閉一隻基金的決定並非易事，因為該基金可能會放棄一大筆管理費收入。

基金通常因以下兩個原因之一關閉。基金可能因業績不佳或需求低迷而關閉。相反，該基金可能會收到大量的資金流入需求。如果一隻基金只是向新投資者靠攏，那麼該基金很可能是在尋求儘量減少資金流入的同時仍在積極運作。

關鍵要點

禁止新投資者投資是指基金決定不再允許尚未投資該基金的投資者進行新的投資。
共同基金和對沖基金可能會出於各種原因選擇與新投資者保持密切聯絡，比如資金流入過多，或者保持排他性。
當基金停牌時，由於表現不佳，基金也可能會接近新投資者。

流入過多

資金流入過多可能是一個因素，原因有幾個。它們可能導致資產膨脹，這使得基金經理很難按照基金的戰略進行投資。這可能導致更高的現金水平和資本管理效率低下。出於這個原因，封閉式基金在主動管理策略中很常見。相對而言，被動基金不會因選擇資產而受到挑戰，因此不易受到基金關閉的影響。

另一個對組合經理來說非常重要的考慮，特別是在多元化基金中，是基金在單一股票中的定位。根據1940年《投資公司法》註冊的管理投資公司可以管理多元化或非多樣化基金。多元化基金的資產屬於75-5-10規則。這條規定規定，基金在任何一家公司的資產不得超過5%，且任何公司未發行的有表決權股票的所有權不得超過10%。多元化基金必須密切遵守75-5-10的合規性，這一規則可能是導致基金限制投資的主要因素。

保持投資

通常情況下，向新投資者關閉不是一個與業績相關的問題。因此，當前投資者不應恐慌。如果一隻基金在收盤時沒有提供完整的資訊披露，目前的投資者可以要求提供額外的資訊。通常情況下，向新投資者關閉基金是為了幫助基金提高運營效率和業績。目前的投資者應該記住，清算他們在該基金的全部投資可以防止他們在未來進行新的投資。