票據交換所是金融市場中買賣雙方之間的指定中介機構。票據交換所確認並完成交易，確保買賣雙方履行合同義務。...
票據交換所：概述
票據交換所是金融市場中買賣雙方之間的指定中介機構。票據交換所確認並完成交易，確保買賣雙方履行合同義務。
每個金融市場都有一個指定的清算所或內部清算部門來處理這一職能。
瞭解票據交換所
票據交換所的職責包括“清算”或完成交易、結算交易賬戶、收取保證金、規範向新所有者交付資產以及報告交易資料。
票據交換所是期貨和期權合約的第三方，是每個結算會員賣方的買方，也是每個結算會員買方的賣方。
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票據交換所
票據交換所在買賣雙方進行交易後進入畫面。它的作用是完成最終確定並因此驗證事務的步驟。作為一個中間人，票據交換所提供的安全和效率是金融市場穩定不可或缺的。
為了有效地採取行動，清算所在每一交易中都採取相反的立場，這大大降低了結算多方交易的成本和風險。雖然它們的任務是減少風險，但它們必須在貿易開始時既是買方又是賣方，這意味著它們受到雙方違約風險的影響。為了緩解這種情況，清算所要求保證金。
期貨市場的票據交換所
期貨市場高度依賴票據交換所，因為它的金融產品是槓桿。也就是說，它們通常涉及借貸以進行投資，這一過程需要一個穩定的中介。
每家交易所都有自己的清算所。交易所的所有會員必須在每個交易日結束時透過清算所結清其交易，並根據清算所的保證金要求，向清算所存入一筆足以支付會員借方餘額的款項。
關鍵要點
- 清算所或清算部門是金融市場上買賣雙方之間的中介機構。
- 作為中間人，票據交換所提供的安全和效率是金融市場穩定不可或缺的。
- 為減輕期貨交易中的違約風險，票據交換所規定保證金要求。
期貨結算所示例
假設一個交易者買了一份期貨合約。至此，票據交換所已經設定了初始保證金和維持保證金的要求。
初始保證金可被視為一種善意的保證，即交易者有能力在交易結束前持有交易。這些資金由結算公司持有，但在交易員的賬戶內，不能用於其他交易。其目的是抵消交易者在交易中可能遭受的任何損失。
維持保證金，通常是初始保證金要求的一小部分，是交易者賬戶中必須存在的保持交易正常進行的金額。如果交易者的賬戶凈值低於這個臨界值，賬戶持有人將收到一個追加保證金通知，要求將賬戶補充到滿足初始保證金要求的水平。
如果交易者未能滿足保證金要求，交易將被關閉，因為該帳戶無法合理地承受進一步的損失。
在這個例子中，票據交換所確保賬戶中有足夠的資金來彌補賬戶持有人在交易中可能遭受的任何損失。一旦交易結束，剩餘的保證金資金將發放給交易員。
這一過程有助於降低違約風險。如果沒有，一方當事人可能會退出協議，或在交易結束時無法提供所欠款項。
一般來說，這被稱為交易風險，並透過票據交換所的參與來避免。
股票市場清算所
紐約證券交易所（NYSE）等證券交易所設有清算部門，確保股票交易員的賬戶中有足夠的資金為正在進行的交易提供資金。清算部門充當中間人，幫助順利轉讓股票和資金。
**股票的投資者需要知道資金將被交付。清算部門確保了這一點。
