什麼是無記名股票(a bearer share)？

無記名股票是由持有實物股票證書的個人或實體完全擁有的權益證券，因此被稱為“無記名”股票。發行公司既不登記股票所有人，也不跟蹤所有權轉讓；當公司收到實物息票時，公司將股息分配給無記名股票。由於該股份未向任何當局登記，因此轉讓該股份的所有權只涉及交付實物檔案。

關鍵要點

• 無記名股票是實物股票檔案持有人擁有的未註冊權益證券。發行公司向實物息票的所有者支付股息。
• 雖然無記名股票在歐洲、南美和其他地區經常在國際上使用，但許多大公司已不再使用無記名股票，轉而使用記名股票。
• 無記名股票的使用在世界範圍內已經減少，因為它們會增加成本，而且是為恐怖主義和其他犯罪活動籌集資金的便利工具。

無記名股票的工作原理

無記名股票缺乏對普通股的監管和控制，因為所有權從未記錄在案。無記名股票與無記名債券相似，無記名債券是屬於實物證書持有人而非登記持有人的固定收益證券。

無記名股票通常是國際證券，在歐洲和南美洲很常見——儘管隨著各國**打擊與匿名相關的非法活動，這些國家對無記名股票的使用有所減少。儘管巴拿馬等一些司法管轄區允許使用無記名股票，但它們對發給所有者的股息徵收懲罰性預扣稅，以阻止使用無記名股票。馬紹爾群島是世界上唯一一個可以毫無問題和額外費用地使用這些股票的國家。

過去十年左右，許多大型外國公司也選擇了向充分使用註冊股過渡。例如，德國製藥巨頭拜耳股份公司（Bayer AG）於2009年開始將其所有無記名股份轉換為註冊股份， 2015年，聯合王國根據《2015年小企業、企業和就業法》的規定取消了無記名股票的發行。

瑞士，一個以強調銀行交易保密而聞名的司法管轄區，已經廢除了無記名股票。2019年6月，瑞士**聯邦委員會透過了一項新的聯邦法案，宣佈除上市公司和中介證券外，無記名股票終止。所有其他現有無記名股票必須轉換為記名股票。

在美國，無記名股票主要是一個國家治理的問題，在許多司法管轄區的公司法中，傳統上並不認可無記名股票。特拉華州於2002年成為美國第一個禁止**無記名股票的州。

無記名股票吸引了一些投資者，因為他們的隱私， 但代價是維護隱私的成本增加，包括律師費和稅收。

使用無記名股票的好處

使用無記名股票所能獲得的唯一有形利益就是隱私。無記名股票持有人對公司的所有權保持盡可能高的匿名性。儘管處理購買的銀行知道購買股票的人的聯絡方式，但在某些司法管轄區，銀行沒有披露購買人身份的法律義務。銀行也可以代表股東收取股息，併在股東大會上確認所有權。此外，可以由實際所有者的代表（如律師事務所）進行購買。

無記名股票雖然有其固有的危害，但仍有一些有效用途。資產保護是使用無記名股票的最常見原因，因為它們提供了隱私。例如，不想冒資產被扣押的風險作為離婚或責任訴訟等法律程式的一部分的個人，可以訴諸無記名股票的使用。

無記名股票的劣勢與風險

無記名股票的所有權通常與**專業代表和顧問以保持無記名股票的匿名性而增加的成本相一致。除非無記名股東是這些事項的財務和/或法律專家，否則避免與無記名股票相關的許多法律和稅務陷阱可能是一個困難的挑戰。

此外，在9/11事件後恐怖主義威脅日益嚴重的世界裡，打擊恐怖主義威脅的部分戰略是切斷恐怖主義資金來源。因此，為了在全世界範圍內製止資助恐怖主義、洗錢和其他非法的邪惡公司活動，許多司法管轄區頒佈了新的立法，對無記名股票的使用進行了非常嚴格的限制，或者完全廢除了無記名股票的使用。

無記名股票示例

例如，巴拿馬檔案醜聞廣泛使用無記名股票來掩蓋股票的真實所有權。巴拿馬檔案醜聞是金融檔案洩露，曝光了一個由20多萬避稅天堂組成的網路，涉及高凈值個人、公職人員和200個國家的實體。 這導致許多銀行和金融機構不願開立賬戶，或與處理無記名股票的公司或股東有任何關聯。願意處理無記名股票的司法管轄區和金融機構的選擇明顯縮小。