什么是无记名股票(a bearer share)？

无记名股票是由持有实物股票证书的个人或实体完全拥有的权益证券，因此被称为“无记名”股票。发行公司既不登记股票所有人，也不跟踪所有权转让；当公司收到实物息票时，公司将股息分配给无记名股票。由于该股份未向任何当局登记，因此转让该股份的所有权只涉及交付实物文件。

关键要点

• 无记名股票是实物股票文件持有人拥有的未注册权益证券。发行公司向实物息票的所有者支付股息。
• 虽然无记名股票在欧洲、南美和其他地区经常在国际上使用，但许多大公司已不再使用无记名股票，转而使用记名股票。
• 无记名股票的使用在世界范围内已经减少，因为它们会增加成本，而且是为恐怖主义和其他犯罪活动筹集资金的便利工具。

无记名股票的工作原理

无记名股票缺乏对普通股的监管和控制，因为所有权从未记录在案。无记名股票与无记名债券相似，无记名债券是属于实物证书持有人而非登记持有人的固定收益证券。

无记名股票通常是国际证券，在欧洲和南美洲很常见——尽管随着各国**打击与匿名相关的非法活动，这些国家对无记名股票的使用有所减少。尽管巴拿马等一些司法管辖区允许使用无记名股票，但它们对发给所有者的股息征收惩罚性预扣税，以阻止使用无记名股票。马绍尔群岛是世界上唯一一个可以毫无问题和额外费用地使用这些股票的国家。

过去十年左右，许多大型外国公司也选择了向充分使用注册股过渡。例如，德国制药巨头拜耳股份公司（Bayer AG）于2009年开始将其所有无记名股份转换为注册股份， 2015年，联合王国根据《2015年小企业、企业和就业法》的规定取消了无记名股票的发行。

瑞士，一个以强调银行交易保密而闻名的司法管辖区，已经废除了无记名股票。2019年6月，瑞士**联邦委员会通过了一项新的联邦法案，宣布除上市公司和中介证券外，无记名股票终止。所有其他现有无记名股票必须转换为记名股票。

在美国，无记名股票主要是一个国家治理的问题，在许多司法管辖区的公司法中，传统上并不认可无记名股票。特拉华州于2002年成为美国第一个禁止**无记名股票的州。

无记名股票吸引了一些投资者，因为他们的隐私， 但代价是维护隐私的成本增加，包括律师费和税收。

使用无记名股票的好处

使用无记名股票所能获得的唯一有形利益就是隐私。无记名股票持有人对公司的所有权保持尽可能高的匿名性。尽管处理购买的银行知道购买股票的人的联系方式，但在某些司法管辖区，银行没有披露购买人身份的法律义务。银行也可以代表股东收取股息，并在股东大会上确认所有权。此外，可以由实际所有者的代表（如律师事务所）进行购买。

无记名股票虽然有其固有的危害，但仍有一些有效用途。资产保护是使用无记名股票的最常见原因，因为它们提供了隐私。例如，不想冒资产被扣押的风险作为离婚或责任诉讼等法律程序的一部分的个人，可以诉诸无记名股票的使用。

无记名股票的劣势与风险

无记名股票的所有权通常与**专业代表和顾问以保持无记名股票的匿名性而增加的成本相一致。除非无记名股东是这些事项的财务和/或法律专家，否则避免与无记名股票相关的许多法律和税务陷阱可能是一个困难的挑战。

此外，在9/11事件后恐怖主义威胁日益严重的世界里，打击恐怖主义威胁的部分战略是切断恐怖主义资金来源。因此，为了在全世界范围内制止资助恐怖主义、洗钱和其他非法的邪恶公司活动，许多司法管辖区颁布了新的立法，对无记名股票的使用进行了非常严格的限制，或者完全废除了无记名股票的使用。

无记名股票示例

例如，巴拿马文件丑闻广泛使用无记名股票来掩盖股票的真实所有权。巴拿马文件丑闻是金融档案泄露，曝光了一个由20多万避税天堂组成的网络，涉及高净值个人、公职人员和200个国家的实体。 这导致许多银行和金融机构不愿开立账户，或与处理无记名股票的公司或股东有任何关联。愿意处理无记名股票的司法管辖区和金融机构的选择明显缩小。