将期权纳入所有类型的投资策略在个人投资者中迅速流行起来。对于新手交易者来说,其中一个主要的问题就是为什么交易者希望卖出期权而不是买入期权。期权的**使许多投资者感到困惑,因为所涉及的义务、风险和收益与标准多头期权不同。
在期权术语中,“写”与卖出期权是一样的,“裸”指的是不拥有基础证券的策略,期权是针对这种虚拟证券头寸写的。**策略具有攻击性和较高的风险,但可以作为多元化投资组合的一部分用于创造收入。然而,如果使用不当,裸叫仓位可能会带来灾难性的后果,因为理论上讲,证券可以上升到无穷大。
要理解投资者为什么会选择**期权,首先必须了解他或她**的是哪种类型的期权,以及当标的资产的价格朝着预期的方向移动时,他或她期望获得什么样的回报。
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如果投资者对标的证券的前景是看涨,那么他们会选择**裸售期权,而不是看跌看跌期权。认沽期权的买方向卖方支付溢价,以便在价格下跌时,卖方有权按约定价格**股票。如果价格上涨超过执行价,买方将不会行使看跌期权,因为在市场上以更高的价格**将更有利可图。由于如果价格收盘价高于商定的执行价,溢价将由卖方保留,因此很容易理解为什么投资者会选择使用这种策略。
让我们看看微软(Microsoft)的看跌期权。MSFT Jan18 67.50看跌期权的作者或卖家将从看跌期权买家处获得7.50美元的溢价。如果MSFT的市场价格在2018年1月18日之前高于67.50美元的执行价,看跌期权买方将选择不行使其67.50美元的**权,因为他们可以在市场上以更高的价格**。因此,买方的最大损失是支付7.5美元的保险费,这是卖方的报酬。如果市场价格低于执行价,看跌期权卖方有义务以较高的执行价从看跌期权买方处购买MSFT股票,因为看跌期权买方将行使其以67.50美元**的权利。
如果投资者对某一特定资产的预期是该资产将下跌,那么他们会选择**裸看涨期权,而不是看涨买方的预期。如果资产价格高于执行价,买入期权的买方就按约定价格买入标的资产的权利向卖方支付溢价。在这种情况下,如果期权的价格低于执行价,期权卖方就可以保留溢价。
MSFT Jan18 70.00 Call的卖家将从Call买家处获得6.20美元的溢价。如果MSFT的市场价格跌破70.00美元,买方将不会行使看涨期权,卖方的收益将为6.20美元。但是,如果MSFT的市场价格高于70.00美元,买入卖方有义务以较低的行权价格将MSFT股票**给买入买方,因为买入买方很可能会行使其选择权,以70.00美元的价格购买股票。
备兑看涨期权是指卖出看涨期权,但不是**裸的。取而代之的是,认购人已经拥有其投资组合中同等数量的基础证券。为了执行备兑看涨期权,持有资产多头头寸的投资者**同一资产的看涨期权以产生收入流。投资者在资产中的多头头寸是“覆盖”,因为这意味着如果看涨期权的买方选择行权,卖方可以交付股票。如果投资者同时买入股票并针对该股票头寸写买入期权,则称为“买入-卖出”交易。
备兑买入策略有助于在平淡的市场中创造利润,在某些情况下,它们可以提供比基础投资更高的回报和更低的风险
卖出期权可以是一种创收策略,但如果潜在的风险与你的赌注明显相反,它也可能带来无限的风险。因此,**裸期权时应格外谨慎。
投资者**期权的另一个原因是将其纳入其他类型的期权策略。例如,如果投资者希望在股价上涨到一定水平以上时抛售其在某只股票中的头寸,他们可以采用所谓的备兑买入策略。许多高级期权策略,如iron condor、bull call spread、bull put spread和iron butterfly,可能需要投资者卖出期权。
...择哪种策略是最好的。看涨的投资者可以买入看涨期权或卖出看跌期权,而看跌的投资者可以买入看跌期权或卖出看涨期权。 选择每一种策略的理由有很多,但人们常说“期权是用来**的”。本文将解释为什么期权倾向于...
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