什么是看跌期权比率(the put-call ratio)？

看涨期权比率是看跌期权交易量与看涨期权交易量的比率，是衡量市场投资者情绪的指标。

关键要点

• 看涨期权比率是期权市场中看跌期权与看涨期权的相对交易量的指标。
• 卖出买入比率高于1被认为是抛售的指标，而卖出买入比率低于1则是买入的机会。
• 一些交易者使用看跌期权比率作为反向指标，当比率高于1时买入，当比率低于1时卖出。

理解看跌期权比率

看跌期权是一种衍生工具，它赋予持有人在特定时间内以预定价格**特定数量标的证券的权利，而不是义务。看涨期权的工作原理是一样的，但它赋予持有人买入而非卖出的权利。

看跌期权持有人期望（或对冲）证券价格下跌。另一方面，看涨期权的所有者预期（或猜测）证券价格会上涨。

看跌期权比率提供有关标的证券看跌期权与其看涨期权的相对交易量的信息。长期以来，看跌期权一直被视为市场投资者情绪的一个指标，看跌期权中很大一部分表示看跌情绪，反之亦然。

技术交易者使用看跌期权比率作为业绩指标和整体市场情绪的晴雨表。将买入比率放在标普等更广泛的指数上；p500也被用作更通用的市场环境指标。

对于那些希望进行期权交易的人来说，了解看跌期权比率是一项重要的技能。学习分析看跌期权和看涨期权的比率，并通过参加Investopedia Academy的课程开始自己交易看跌期权和看涨期权

计算看跌期权比率

卖出买入比率显示了一段时间内（通常是一天或一周）基础证券相对于其买入量的卖出量，并通过将卖出量除以买入量来计算。当看跌期权的未平仓头寸多于看涨期权时，比率计算为1以上。同样，当看涨期权的数量较大时，比率小于1。

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看跌期权比率解释

一种解释看跌期权比率的方法是，较高的比率意味着是时候卖出了，较低的比率意味着是时候买入了。这是因为，当这个比率很高时，这表明人们要么期待，要么更容易防范潜在资产价格的未来下跌。看跌期权比率介于0.5和1之间被认为是市场的横向趋势。

一些人还认为看跌期权比率是一个反向指标。交易者知道衍生品不仅仅用于下注；它们被用作对冲和保险。如果有大量的保险放在卖方，这意味着交易者担心价格下跌。

一些交易者在卖出/买入比率高于1时买入，意味着市场对卖方失去平衡；在卖出/买入比率低于1时卖出，意味着市场对买方失去平衡。这些交易者希望通过调整赚钱。对这个比率的解释取决于分析师或交易员的投资理念。

put call ratio示例

希拉是一名交易员，她使用看跌期权比率作为工具来帮助她制定反向投资策略。她在卖出/买入比率高于1（或大多数交易员在卖出）的日子买入，在卖出/买入比率低于1（或大多数交易员在买入）的日子卖出。