市场动向

三个关键因素推动美国股市周二略低于历史新高——更多利好财报、美联储下周三降息预期以及美中贸易谈判预计周一重启。

随着财报季的继续展开，投资者看到的业绩大多好于预期，尽管许多业绩表现都是根据较低的预期来衡量的。周二上午，可口可乐（Coca-Cola）公司（KO）公布财报后，股价大幅上涨，涨幅超过6%，创下历史新高，略低于55.00美元的水平。除了超出利润和收入预期，该公司还上调了全年收入预期，目前预计有机收入增长5%，高于4%。

以下是可口可乐（Coca-Cola）股价的图表，显示周二的大幅飙升结束了自3月初以来的一次显著上涨：

周二晚些时候，有报道称美中贸易谈判将于周一在中国重启，引发股市进一步上扬。

半导体价格飙升至历史高位

我们最近详细讨论了半导体股票，只是因为芯片**商作为一个整体近来表现非常好。尽管全球经济放缓和美中贸易战仍在继续，但这仍然是主要的不利因素。

周二有关下周美中恢复谈判的报道进一步提振了半导体公司的股价。我们也在等待主要芯片**商的财报发布，这将进一步决定未来的行业表现。

如VanEck Vectors Semiconductor ETF（SMH）的图表所示，该ETF持有业内一些最大的公司，价格刚刚升至120.00美元上方，目前已接近4月份的历史高点120.71美元。尽管技术指标正在闪烁超买信号，120.00美元的价格区域是一个很强的阻力位，但如果收益普遍好于预期，价格能够突破历史新高，ETF的上行空间可能会明显更大。

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看跌/看涨比率暗示投资者谨慎

看跌/看涨比率是一个比较看跌期权和看涨期权交易量的简单公式。通常，看跌期权被认为是看跌期权买家的一种表现。相反，看涨期权被认为是期权买家看涨的表现。

当然，情况并非总是如此，因为期权交易可以用于其他目的，而不仅仅是投机市场方向。期权也可用于创收、提供保险或对冲基础头寸。但看涨期权最基本的功能是表达情感。

要得出看跌期权/看涨期权比率，只需将交易看跌期权的数量除以交易看涨期权的数量。如果交易看跌期权多于看涨期权（看跌），则该比率将高于1。如果交易看跌期权多于看跌期权（看涨），则该比率将低于1。芝加哥期权交易所（CBOE）的看跌期权/看涨期权比率提供了对美国股票、ETF和指数市场情绪的总体看法。

虽然这一指标滞后于市场，可能不是一个完全准确或完整的情绪衡量指标，但它肯定可以对市场在任何特定时间的整体情绪和恐惧程度提供一个深刻的观察。

如图所示，12月下旬远高于1的大幅飙升与当时市场的灾难性下跌相对应。目前，看跌期权/看涨期权比率已远低于1，这在一定程度上表明投资者对飙升的市场已变得越来越谨慎。

底线

美国股指再次刚刚脱离历史高点，如果势头能够跟上，有可能突破新高。到目前为止，公司的盈利大多好于预期，总体上可能继续呈现积极的趋势。

除了收益，下周美联储将于周三公布利率决定，并将举行中美贸易谈判，这将是最大的风险因素。投资者现在似乎变得更加谨慎，但如果在未来几周的所有关键事件中，看涨情绪持续，这并不能阻止投资者突破历史新高。

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