什麼是熊釘(a bear tack)？

熊市是股票投資者和分析師使用的一個俚語，用來描述一隻股票、一個行業或一個市場的負面走勢，可能預示著一個下跌趨勢的開始。

定位是從帆船運動中借來的一個術語，指的是一種機動，在這種機動中，被困在逆風中的帆船反覆改變航向，在水中曲折前進，到達逆風目的地。熊市意味著市場趨勢的方向發生了類似的轉變，投資者可能需要對此做出反應，就像水手適應不斷變化的環境一樣。

當熊市出現在一隻股票或一個顯示出長期上升趨勢的板塊時，熊市被認為是最重要的。一些股票成為時尚，當時尚消退，交易者很快消失。

關鍵要點

• 熊市走勢是一個早期指標，表明市場可能會出現更大幅度的下跌。
• 對於積極的投資者來說，是時候考慮改弦更張了。
• 對於買入並持有的投資者來說，這隻是另一個可以忽略的短期趨勢。

理解熊釘

熊市行情令投資者和分析師感興趣，因為它可能預示著近期的價格大幅回撥。重要的是要註意，這可能只是一個畸變，而不是下坡的第一步。

一隻股票、一個細分市場或一般市場在價格下跌20%或以上後正式進入熊市區域。

當熊市預示著趨勢逆轉時

股票分析師表示，看漲期持續的時間越長，熊市走勢確實預示著投資者情緒發生有意義的轉變的可能性就越大。如果股票、行業或市場的基本面明顯惡化，這種趨勢逆轉的可能性更大。

例如，在大蕭條之前，兩個主要市場指標出現了熊市。2007年末，標準普爾；普爾500指數和道瓊斯工業平均指數在經歷了一段時間的持續增長後均下跌了5%，最終創下歷史新高。這兩次熊市暗示，由於它們出現的背景，市場即將出現更大的調整。

空頭策略對活躍投資者意味著什麼

活躍的投資者總是在尋找價格的下一個上漲或下跌，準備利用他們的快速交易。

他們通常不會選擇打算長期持有的股票，因為他們認為公司的增長戰略很可能在未來幾個季度取得成功。他們每分鐘都在觀察市場走勢，隨時準備抓住下一個價格上漲或下跌的趨勢。

這些都是關註熊市走勢的投資者。他們可能會在股價進一步下跌之前賣出一些股票以獲得收益，或者他們可能會採取空頭倉位（打賭某隻股票在某個特定日期會進一步下跌）

在任何情況下，積極投資者的既定目標都是超越市場平均水平。應對熊市是一個緊迫的問題，只有投資者使用積極的投資策略，他們頻繁交易，試圖擊敗市場平均水平。

空頭策略對被動投資者意味著什麼

一個被動的投資者幾乎總是會忽視熊市和股市的所有其他日常噪音。這種投資者是長期投資的。

被動投資者購買並持有旨在與市場長期走勢相匹配的投資。他們可以購買股票指數共同基金或交易所交易基金（etf）。或者，他們可以選擇他們認為會隨時間增長的個股。

無論如何，他們對市場價格的短期波動沒有反應。

這些投資者也註意到了稅收的影響。股票必須持有一年，才能將**股票的利潤算作長期資本利得，而不是短期資本利得。

騎出一隻熊釘

採取消極的策略意味著，在短暫的市場低迷中，對價格會及時回升抱有信心。當被動投資者在下跌的市場中驚慌失措並拋售頭寸時，他們會冒著破壞被動策略的風險，低價拋售，而不是在市場複蘇之前一直持有。

只有那些使用積極投資策略、頻繁交易、試圖超越市場平均水平的投資者，才能應對熊市。

被動投資者不太可能透過拋售頭寸或發起對衝來應對熊市。

在評估市場訊號（包括熊市走勢）之前，投資者應該瞭解自己的整體投資策略。這一策略將決定投資者是否以及如何應對不斷變化的市場環境。