破產融資

破產融資是債務人佔有（DIP）融資的另一個術語，即貸款人向正在進行第11章破產重整的公司提供的資金。這些錢被一家公司用來資助它在破產過程中的運營。...

什麼是破產融資(bankruptcy financing)？

破產融資是債務人佔有（DIP）融資的另一個術語，即貸款人向正在進行第11章破產重整的公司提供的資金。這些錢被一家公司用來資助它在破產過程中的運營。

關鍵要點

破產融資是指貸款人向破產公司提供的用於經營活動的現金。它的尺寸通常比他們預期的要大得多。
破產融資的目的是確保公司能夠繼續經營，使它們能夠健康地走出破產期。
公司可以從現有貸款人那裡尋求破產融資。

理解破產融資

一家正在經歷破產的公司能夠獲得破產融資，這似乎有些奇怪。畢竟，這家公司申請破產是因為無力償還債務。但破產融資，又稱債務人佔有融資，是許多金融機構普遍從事的一項活動，是企業破產過程中必不可少的一部分。

第11章破產之所以這樣命名，是因為美國破產法第11章列舉了這一程式的規則。一家公司在無法全額償還債務時申請破產法第11章，並希望聯邦法官監督公司債務重組。因為國會明白貸款人可能不願意向剛剛申請破產的企業放貸，它允許法官宣佈，破產融資的貸款人將在許多其他債權人，如以前的貸款人、僱員或供應商之前得到償還。通常情況下，債務人佔有融資人將要求對公司的應收賬款或其客戶所欠款項享有第一留置權，並對廠房和裝置等不動產享有第二留置權。

對於大型破產案件，公司通常會在申請破產並公佈這些計劃之前安排破產融資。考慮到破產過程中可能出現的任何不可預見的情況，這類破產融資的規模往往遠遠大於公司的預期需求。

如果貸款人同意，可以與公司現有貸款人安排破產融資。放貸人可能有一個目標，在未來的道路上，使公司**，這可能是有意義的，他們有助於公司的轉機，以確保它擺脫破產。

債務人佔有的融資人通常會要求對公司客戶所欠的款項享有第一留置權，對不動產（如廠房和裝置）享有第二留置權。

現有貸款人也可以反對破產融資。例如，貸款人可能對破產組織的擔保資產享有留置權。在這種情況下，該組織將不得不說服破產**法官，該資產在破產期間不會失去價值。

破產融資例項

假設塔拉哈西Widget公司以6%的利息發行了100萬美元的債券，沒有任何資本擔保，並以4%的利率獲得了200萬美元的銀行貸款，以塔拉哈西工廠為擔保。在其競爭對手阿爾伯克基Widget公司推出了一款新的Widget，價格只有原來的一半，效果是原來的兩倍之後，該公司的銷售額直線下降。銷售額的下降使得塔拉哈西Widget公司無法償還其債券和貸款，該公司已決定申請破產法第11章。

該公司認為，如果能夠整修工廠，使其生產出與阿爾伯克基競爭對手類似的產品，它就能捲土重來，並說服一家貸款機構承諾為其提供破產融資，使其能夠進行這些改進。該銀行以10%的利息向其提供破產融資，三年後開始償還。在破產過程中，法官強迫債券持有人和原貸款銀行接受延期付款，這樣塔拉哈西Widget公司就可以重組，爭取重新盈利。