什麼是可變利率抵押貸款(a variable rate mortgage)？

可變利率抵押貸款是一種利率不固定的住房貸款。相反，利息支付將在高於特定基準或參考利率的水平上進行調整，例如倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）+2點。貸款人可以向借款人提供可變利率利率的期限內的抵押貸款。他們還可以提供一個混合可調利率抵押貸款（ARM），其中既包括一個初始固定期間，然後是一個可變利率，定期重置後。

混合型ARM的常見品種包括5/1 ARM，其固定期限為5年，剩餘貸款利率為可變利率（通常為25年以上）。

關鍵要點

• 可變利率抵押貸款在貸款的部分或全部期限內採用浮動利率，而不是在整個期限內採用固定利率。
• 可變利率通常採用指數利率，如倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）或聯邦基金利率，然後再加上貸款保證金。
• 最常見的例子是可調利率抵押貸款，或ARM，這通常會有一個固定利率的一些年的初始期限，其次是定期調整利率為其餘的貸款。

可變利率抵押貸款的基礎

可變利率抵押貸款與固定利率抵押貸款的不同之處在於，在貸款期限的某些部分，利率是浮動的，而不是固定的。貸款人提供可變利率和可調利率抵押貸款產品不同的可變利率結構。

一般來說，貸款人可以向借款人提供包括不同可變利率結構的完全分期償還或非分期償還貸款。可變利率貸款通常受到相信利率會隨著時間的推移而下降的借款人的青睞。在利率下降的環境中，借款人可以利用利率下降的優勢，而無需再融資，因為他們的利率隨著市場利率的下降而下降。

全期可變利率貸款將收取借款人可變利率利率在整個生命週期的貸款。在可變利率貸款中，借款人的利率將以指數利率和所需的任何保證金為基礎。貸款利率在貸款有效期內隨時可能波動。

可變利率

可變利率的結構包括一個指數利率，併在其上增加了一個可變利率差額。如果向借款人收取可變利率，他們將在承銷過程中獲得保證金。因此，大多數可變利率抵押貸款將包括一個基於指數利率加上保證金的完全指數利率。

可調利率抵押貸款的指數利率是導致借款人的完全指數利率波動的原因。在可變利率產品（如ARM）中，貸款人選擇一個特定的基準，為基準利率編製指數。指數可以包括倫敦銀行同業拆借利率、貸款人的最優惠利率和各種不同型別的美國國債。可變利率產品的指數利率將在信貸協議中披露。指數利率的任何變動都將導致借款人的完全指數利率發生變動。

在可調利率抵押貸款中，槓桿利差是借款人完全指數化利率的第二個組成部分。在ARM中，承銷商確定ARM保證金水平，該水平被新增到指數利率中，以建立借款人預期支付的完全指數利率。高信貸質量的借款人可以期望有一個較低的公平利潤率，這導致了較低的貸款利率整體。信用質量較低的借款人將有更高的平均利潤率，這要求他們支付更高的貸款利率。

一些借款人可能有資格只支付指數利率，這可以收取高信用質量的借款人在可變利率貸款。指數利率通常以貸款人的最優惠利率為基準；不過，它也可以以倫敦銀行同業拆借利率為基準。國庫券利率。可變利率貸款將向借款人收取隨指數利率變化而波動的利息。

可變利率抵押貸款示例：可調利率抵押貸款（arms）

可調利率抵押貸款（ARMs）是抵押貸款機構提供的一種常見的可變利率抵押貸款產品。這些貸款在貸款的頭幾年向借款人收取固定利率，之後再收取可變利率。

貸款的條件將因提供的產品而異。例如，在2/28 ARM貸款中，借款人將支付兩年的固定利率利息，然後支付28年的可變利率，利率可以隨時變化。

在5/1 ARM貸款中，借款人將在前五年支付固定利率利息，之後支付可變利率利息，而在5/1可變利率貸款中，借款人的可變利率將根據重置日期時的完全指數利率每年重置。