什麼是避風港(a safe haven)？

避險港是一種在市場動蕩時期有望保值或增值的投資。投資者尋找避風港，以便在市場低迷時限制他們的損失敞口。然而，真正被視為安全港的資產可能會因下跌市場的具體性質而有所不同。這意味著，為了讓一項投資成為避風港，投資者必須進行充分的盡職調查。

瞭解避風港

避險投資使投資者的投資組合多樣化，在市場波動時是有益的。大多數時候，當市場上漲或下跌時，都是短暫的。然而，有時，比如在經濟衰退期間，市場的低迷會持續下去。當市場動蕩時，大多數投資的市值都會急劇下跌。

雖然市場上此類系統**件不可避免，但一些投資者希望在危機時期購買與一般市場不相關或負相關的避險資產。雖然大多數資產都在貶值，但避險港要麼保值，要麼增值。

關鍵要點

• 避險投資可以防止市場下跌。
• 過去，貴金屬、貨幣和特定行業的股票被視為避風港。
• 在市場波動的一個時期，避險天堂在另一個時期可能會有不同的反應，因此除了投資組合的多樣性之外，沒有一致的避險天堂。

避風港的例子

有許多投資證券被認為是避風港。其中包括：

金

多年來，黃金一直被認為是一種價值儲備。作為一種實物商品，它不能像貨幣一樣印刷，它的價值不受**利率決定的影響。因為黃金在歷史上一直保持著它的價值，它可以作為一種針對不利經濟事件的保險形式。當一個負面事件持續一段時間後，投資者傾向於將資金投入黃金，由於需求增加，從而推高黃金價格。此外，當有通貨膨脹的威脅時，黃金的價值會上升，因為它是以美元計價的。其他大宗商品，如銀、銅、糖、玉米和牲畜，與股票和債券呈負相關，也可以作為投資者的避風港。

國庫券

這些債務證券得到了美國**的充分信任和信用的支援，因此，即使在動蕩的經濟環境中，也被認為是安全的避風港。國庫券被認為是無風險的，因為任何投資本金都是在國庫券到期時由**償還的。因此，投資者傾向於在經濟混亂時期購買這些證券。

防禦性股票

防禦性股票的例子包括公用事業、醫療保健、生物技術和消費品公司。不管市場狀況如何，消費者仍然會購買食品、保健品和基本家居用品。因此，當投資者增加對這些股票的需求時，在防禦性行業運營的公司通常會在不確定時期保持其價值。

現金

可以說，在市場低迷時期，現金被認為是唯一真正的避風港。然而，現金不提供實際回報或收益，並受到通貨膨脹的負面影響。

貨幣

與其他貨幣相比，一些貨幣被認為是避風港。在動蕩的市場中，投資者和外匯交易員可能會尋求將持有的現金轉換成這些貨幣以獲得保護。瑞士法郎被認為是一種避險貨幣。考慮到瑞士**及其金融體系的穩定，瑞士法郎通常面臨來自外國需求增加的強大升值壓力。瑞士擁有龐大、安全和穩定的銀行業、低波動的資本市場、幾乎沒有失業、高生活水平和正的貿易平衡數字。該國脫離歐盟的獨立也使其在一定程度上免受該地區發生的任何負面政治和經濟事件的影響。順便說一句，瑞士也是富人的避稅天堂，他們利用瑞士的高度安全性和匿名銀行業務特點，逃稅、藏匿不義之財。

除了瑞士法郎，根據市場面臨的特殊挑戰，日元和美元也被視為避險資產。由於美元是世界儲備貨幣，也是許多國際商業交易的計價貨幣，因此美元通常是面臨任何國內貨幣不確定性的公司的預設避風港。

摩根士丹利每年都會挑選年度最佳避險貨幣。2020年，這家投資銀行選擇美元作為最佳避險貨幣。它還將日元和瑞士法郎列為相對安全的賭註。摩根士丹利分析師在一份研究報告中寫道，“我們預計美元將是最好的避險貨幣，尤其是現在，較低的美國利率使其成為套利交易更具吸引力的融資貨幣。”

特別註意事項

上述資產不保證在市場波動期間保持其價值。此外，什麼是避風港隨著時間的推移而變化。例如，如果整個經濟部門表現不佳，但該部門中的一家公司表現良好，則其股票可被視為避風港。投資者在尋找投資避風港時應進行盡職調查，因為在股市上漲時，在經濟低迷時期被視為避風港的資產未必是好的投資。