什么是避风港(a safe haven)？

避险港是一种在市场动荡时期有望保值或增值的投资。投资者寻找避风港，以便在市场低迷时限制他们的损失敞口。然而，真正被视为安全港的资产可能会因下跌市场的具体性质而有所不同。这意味着，为了让一项投资成为避风港，投资者必须进行充分的尽职调查。

了解避风港

避险投资使投资者的投资组合多样化，在市场波动时是有益的。大多数时候，当市场上涨或下跌时，都是短暂的。然而，有时，比如在经济衰退期间，市场的低迷会持续下去。当市场动荡时，大多数投资的市值都会急剧下跌。

虽然市场上此类系统**件不可避免，但一些投资者希望在危机时期购买与一般市场不相关或负相关的避险资产。虽然大多数资产都在贬值，但避险港要么保值，要么增值。

关键要点

• 避险投资可以防止市场下跌。
• 过去，贵金属、货币和特定行业的股票被视为避风港。
• 在市场波动的一个时期，避险天堂在另一个时期可能会有不同的反应，因此除了投资组合的多样性之外，没有一致的避险天堂。

避风港的例子

有许多投资证券被认为是避风港。其中包括：

金

多年来，黄金一直被认为是一种价值储备。作为一种实物商品，它不能像货币一样印刷，它的价值不受**利率决定的影响。因为黄金在历史上一直保持着它的价值，它可以作为一种针对不利经济事件的保险形式。当一个负面事件持续一段时间后，投资者倾向于将资金投入黄金，由于需求增加，从而推高黄金价格。此外，当有通货膨胀的威胁时，黄金的价值会上升，因为它是以美元计价的。其他大宗商品，如银、铜、糖、玉米和牲畜，与股票和债券呈负相关，也可以作为投资者的避风港。

国库券

这些债务证券得到了美国**的充分信任和信用的支持，因此，即使在动荡的经济环境中，也被认为是安全的避风港。国库券被认为是无风险的，因为任何投资本金都是在国库券到期时由**偿还的。因此，投资者倾向于在经济混乱时期购买这些证券。

防御性股票

防御性股票的例子包括公用事业、医疗保健、生物技术和消费品公司。不管市场状况如何，消费者仍然会购买食品、保健品和基本家居用品。因此，当投资者增加对这些股票的需求时，在防御性行业运营的公司通常会在不确定时期保持其价值。

现金

可以说，在市场低迷时期，现金被认为是唯一真正的避风港。然而，现金不提供实际回报或收益，并受到通货膨胀的负面影响。

货币

与其他货币相比，一些货币被认为是避风港。在动荡的市场中，投资者和外汇交易员可能会寻求将持有的现金转换成这些货币以获得保护。瑞士法郎被认为是一种避险货币。考虑到瑞士**及其金融体系的稳定，瑞士法郎通常面临来自外国需求增加的强大升值压力。瑞士拥有庞大、安全和稳定的银行业、低波动的资本市场、几乎没有失业、高生活水平和正的贸易平衡数字。该国脱离欧盟的独立也使其在一定程度上免受该地区发生的任何负面政治和经济事件的影响。顺便说一句，瑞士也是富人的避税天堂，他们利用瑞士的高度安全性和匿名银行业务特点，逃税、藏匿不义之财。

除了瑞士法郎，根据市场面临的特殊挑战，日元和美元也被视为避险资产。由于美元是世界储备货币，也是许多国际商业交易的计价货币，因此美元通常是面临任何国内货币不确定性的公司的默认避风港。

摩根士丹利每年都会挑选年度最佳避险货币。2020年，这家投资银行选择美元作为最佳避险货币。它还将日元和瑞士法郎列为相对安全的赌注。摩根士丹利分析师在一份研究报告中写道，“我们预计美元将是最好的避险货币，尤其是现在，较低的美国利率使其成为套利交易更具吸引力的融资货币。”

特别注意事项

上述资产不保证在市场波动期间保持其价值。此外，什么是避风港随着时间的推移而变化。例如，如果整个经济部门表现不佳，但该部门中的一家公司表现良好，则其股票可被视为避风港。投资者在寻找投资避风港时应进行尽职调查，因为在股市上涨时，在经济低迷时期被视为避风港的资产未必是好的投资。