達到標準桿

票麵價值變動是指當債券接近到期日時，債券價格向其面值的變動。溢價債券的交易價格高於票麵價值，隨著到期日的臨近，其價格將下降。貼現債券的交易價格低於票麵價值，隨著到期日的臨近，其價格將上漲。...

什麼是達到標準桿(pull to par)？

票麵價值變動是指當債券接近到期日時，債券價格向其面值的變動。溢價債券的交易價格高於票麵價值，隨著到期日的臨近，其價格將下降。貼現債券的交易價格低於票麵價值，隨著到期日的臨近，其價格將上漲。

按面值計算反映了一個事實，即考慮到債券的特點和整體市場狀況，投資者要求其債券投資有特定的回報。

關鍵要點

拉到面值是指債券的價格接近其面值的趨勢，因為它接近到期日。
低於票麵價值的貼現債券將隨著到期日的臨近而升值。
另一方面，溢價債券的價值將下降到票麵價值。

pull to par的工作原理

投資者以票麵價值、折價或溢價從發行人或二級市場購買債券。無論購買債券的價格如何，債券到期時的面值將在到期時償還給債券持有人。債券的面值或票麵價值是印在債券證書上的票麵價值或美元價值，代表投資者持有債券至到期時將獲得的金額。

公司債券的面值通常為1000美元，市政債券為5000美元，大多數**債券為10000美元。

當投資者按面值購買債券時，意味著投資者按面值購買債券。如果債券持有人持有債券至到期日，他們將得到全額償還她的投資票麵價值沒有更多，沒有更少。以5000美元購買面值5000美元債券的投資者將在到期時獲得5000美元的全部本金投資。實際上，債券的面值將保持在其面值不變。

折價債券與溢價債券的票麵價值比較

折價購買的債券是以低於票麵價值的價格發行或**的債券。隨著到期時間的臨近，債券的價值被拉高，直到在到期日達到票麵價值，在這一點上，投資者收到債券的票麵價值。

例如，面值為1000美元的一年期債券以920美元的價格發行。在12個月的時間裡，債券從920美元逐漸增加到1000美元。這一變化被稱為對面值的拉動，它描述了貼現債券的增值。

溢價債券的拉平作用與貼現債券相反。溢價購買的債券的價值高於證券的票麵價值。隨著債券接近到期日，其價值穩步下降，直至在到期日趨於票麵價值。

在這種情況下，投資者獲得的金額將低於他們當時購買債券的金額。溢價債券價值的這種下降被稱為溢價債券的攤銷。假設一個投資者以1150美元的價格購買了一隻債券，並一直持有到到期。債券的票麵價值為1000美元，兩年後到期。在24個月的期限內，溢價債券的價值將從1150美元降至到期時的面值。債券發行人將在贖回日向債券持有人支付面值1000美元的債券。