有數千家公司在紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克進行交易。這些公司從巨無霸蘋果公司到規模較小、無關緊要的公司，市場資本化程度低於汽車價格。

這些公司中的每一家都必須從某個地方起步。它們各自以首次公開募股（ipo）的形式開始了交易生活，從私人公司轉向上市公司，吸引投資者並籌集資金。

關鍵要點

• 首次公開募股（IPO）是指私人公司透過在證券交易所**其股票而上市。
• 私營公司與投資銀行合作，將其股票上市，這需要大量的盡職調查、營銷和監管要求。
• 在IPO中購買股票很困難，因為首次發行通常是留給對沖基金和銀行等大型投資者的。
• 普通投資者可以在首次公開募股後相當快地購買新上市公司的股票。

首次公開募股（ipo）的運作方式

IPO是幾乎所有人都熟悉的為數不多的幾個市場縮寫詞之一。首次公開募股前，公司為私人所有；通常是由它的創始人，也許是借錢給他們的家庭成員建立和執行。在某些情況下，一些長期工作的員工可能擁有公司的一些股權，前提是這些股權已經幾十年沒有存在了。

創始人給貸款人和員工一部分行動來代替現金。為什麼？因為創始人知道，如果公司步履蹣跚，捐出公司的一部分不會讓他們付出任何代價。如果公司成功，最終上市，理論上每個人都應該贏。在IPO前一天一文不值的股票現在將有價值。

然而，由於他們的股票不在公開市場交易，這些私人所有者在公司的股份很難估值。以IBM這樣的老牌公司為例；任何擁有股票的人只要快速瀏覽一下財務頁面，就會知道它到底值多少錢。

一傢俬人控股公司的價值很大程度上是一種猜測，取決於其收入、資產、收入、增長等。雖然這些標準在很大程度上與評估一家上市公司的價值相同，但一家即將上市的公司並沒有任何反饋，即買家願意立即以特定價格購買其股票。

IPO是股權融資的一種形式，創始人放棄一定比例的公司所有權以換取資本。它與債務融資相反。

IPO流程與一傢俬人公司合作，該公司與一家投資銀行聯絡，該投行將促進IPO。投資銀行透過財務分析對公司進行價值評估，得出估值、股價、IPO日期以及大量其他資訊。

計劃IPO的企業必須在交易所和美國證券交易委員會（SEC）註冊，以確保其符合所有標準。一旦完成所有必要的程式，公司將在證券交易所上市，其股票將可供買賣。這是一個企業籌集資金以支援其發展的主要方式之一。

匿名與名聲

絕大多數在紐交所和納斯達克上市的公司從上市第一天起就一直在進行匿名交易。很少有人關心每一家在交易所上市的公司，尤其是那些沒有引起轟動或控制大量市場份額的公司。

當大多數公司向公眾提供股票時，最初新聞幾乎沒有向證券業以外的任何人登記；然而，當一個廣為宣傳的Facebook或Google走進房間時，大多數人都會註意到。

這是因為這類公司是在零售層面或同等層面運作的。它們無處不在。沒有數億人每天登入他們的思科賬戶多次釋出照片，也沒有人**一部好萊塢故事片，講述大多數人不感興趣的人和公司。

名聲可以是一個積極的屬性，因為它幾乎不需要營銷來引起人們對IPO的關註，而且往往會導致對股票的高需求。由於投資者、分析師和**機構都在仔細審視這家受歡迎公司的一舉一動，名氣也帶來了更大的壓力。

你能買嗎，你應該買嗎？

那麼，為什麼不是所有的投資者，不管他們的專業知識，都會在ipo上市的那一刻購買ipo呢？有幾個原因。

第一個原因是基於實用性，因為ipo並不那麼容易買。大多數人都沒有經紀賬戶，開一個賬戶需要時間和金錢，即使開得那麼遠，下“買入新發行股票X”的指令也比聽起來難。

即將上市的公司透過承銷商**其股票；一家投資銀行，負責將這些股票交到投資者手中。承銷商給予機構、大型銀行和金融服務公司優先選擇權，這些機構可以向其最知名的客戶提供股票。

如果你投資於交易所買賣基金或共同基金，他們可能會購買首次公開募股的股票，這對你獲得首次公開募股的風險敞口是一種更容易的方式。

股票上市時，根據美國證券交易委員會（SEC）的規定，最初持有該股票的公司內部人士在至少三個月的固定期限內不得**該股票。到那時為止，內幕人士都是紙上談兵。

一旦他們能賣出去，他們通常一下子就把所有的東西都賣了。當然，這會壓低股價。正是在這個時候，隨著大量股票進入市場，普通投資者往往在目前的首次公開募股（IPO）起步階段就獲得了第一次機會。

底線

已故傳奇人物本傑明格雷厄姆（Benjamin Graham）是沃倫巴菲特（Warren Buffett）的投資導師，他譴責ipo既不適合膽小的人，也不適合缺乏經驗的人。它們是為經驗豐富的投資者準備的；那些長期投資的人，不會被奉承的新聞所左右，他們更關心股票的基本面而不是公眾形象。

對於普通投資者來說，直接購買進入IPO是一個艱難的過程，但在IPO之後不久，一家公司的股票就被髮行給普通公眾進行買賣。如果你在研究後相信一家公司，那麼當股票是新的時候，加入一家成長中的公司可能是有益的。