什麼是領頭羊(a bellwether)？

領頭羊是經濟趨勢的領先指標。對投資者來說，領頭羊通常是一家值得密切關註的公司，因為它的盈利邏輯上暗示了一個更大的經濟趨勢。如果一家公司的股票被視為指向某個行業的上升或下降趨勢，那麼它也可能是領頭羊。

聯邦快遞是領頭羊公司的一個例子。如果聯邦快遞（FedEx）宣佈一個季度內送貨量大幅增加，那麼消費者支出也在增加。**更多的商品以滿足更多的批發訂單，向零售商傳送更多的批發訂單，零售商購買更多的商品以滿足消費者的需求。

關鍵要點

• 領頭羊是領頭羊 顯示更大經濟趨勢的指標。
• 領頭羊公司受到密切關註，因為它的起起落落被視為其行業或整個經濟方向變化的訊號。
• 領頭羊股票被視為預測市場或其一個部門的表現。
• 領頭羊公司通常是各自行業的市場領導者，可能被視為藍籌股。
• 雖然領頭羊的股票可能預示著未來的趨勢，但它們並不總是最好的 投資 在一個 部門。

瞭解領頭羊

分析師認為，聯邦快遞（FedEx）和其他一些上市公司的表現可以指明經濟和金融市場的方向，因為它們的表現與總體趨勢密切相關。領頭羊公司通常是各自行業的市場領導者，可能被視為藍籌股。

領頭羊股票是用來衡量市場或巨集觀經濟表現的股票。股票作為領頭羊的地位可能會隨著時間的推移而下降，但在股市中，一個行業中規模最大、最優秀的公司往往是其領頭羊。

通常盈利和穩定，大多數領頭羊股票已證明自己在一個行業建立了客戶基礎和強大的品牌忠誠度。一些人被證明能夠抵禦經濟衰退。

這些股票也構成了大多數主要市場指數的基礎；波音公司（Boeing Co.）和強生公司（Johnson&Johnson）等大盤股領頭羊主導了道瓊斯工業指數和標準普爾500指數；第500頁。

特別註意事項

雖然領頭羊的股票可能預示著未來的趨勢，但它們並不總是一個行業中最好的投資。一旦一家公司達到了領頭羊的地位，其最快的增長期通常遠遠落後於它，其龐大的規模使得有意義的擴張變得困難。

相反，投資者可能會將領頭羊股票作為指標，同時實際將資金投入未來有著巨大增長潛力的股票。這些很可能是未來的風向標。

這個詞是貝爾和韋瑟的組合，一隻**的公羊。 牧羊人在羊的脖子上掛上一個鈴鐺，引導羊群在田野裡找到羊群。

政治領頭羊

同樣，政治領頭羊往往是與投票趨勢和選舉有關的領先指標。通常，政治領頭羊指的是一個特定州或縣的投票行為，該州或縣為全國趨勢提供了更大的指標。最好的例子是俄亥俄州，自1900年以來，俄亥俄州以93%的準確率投票給獲勝的總統候選人。因此，在觀看選舉時，許多人會把俄亥俄州的投票情況作為總統候選人的可靠指標。

同樣，新墨西哥州的桑多瓦爾縣也被認為是領頭羊，因為它對搖擺州的國家政治有著良好的衝擊；在那個縣，政治情緒相當溫和，所以在某些年裡，它會變紅，而其他年份，它會變藍。無論何時，分析師都會關註桑多瓦爾縣，該縣預測全國選民的波動率為92%，以對該國進行脈搏檢查。

領頭羊的優缺點

領頭羊股票，也被稱為晴雨表股票，可以在預測一個行業的總體方向，如牛市和熊市的行為有幫助的起點。尤其是在投資領域，有太多的不確定性需要考慮，領頭羊提供了一些市場走勢的跡象。然而，值得註意的是，領頭羊也不是未來的決定因素：相關性並不總是等同於因果關係。

尤其是在藍籌股等領頭羊股票方面，它們的整體財務狀況會極大地影響市場。然而，這些和其他領頭羊的股票往往是成熟、穩定和財務狀況良好的公司。然而，這往往意味著它的生長期已經很長了。新的和新興的公司實際上可能表現出更多的增長和明智的投資；只關註領頭羊的股票可能會誤解這種潛力。

贊成的意見

• Use historical data for helpful predicti*** of future behavior

• Give early indicators of shifting market conditi***

• Are relatively simple pulse checks

欺騙

• Not always a good gauge for companies or industries of different sizes

• Bellwethers do not guarantee a certain outcome

• Potential to place too much emphasis on a bellwether

領頭羊的例子

“對通用汽車有利於美國”是一句著名的格言，主要是從1940年代到1980年代，通用汽車在美國的領頭羊地位。它仍然是美國“三大”中最大的，但它不再是經濟的主導龍頭。

如今的領頭羊都是各自行業的巨頭，他們的關註理由略有不同：

• 如上所述，聯邦快遞被視為顯示消費支出強弱的領頭羊。如果聯邦快遞忙於送貨，消費者正忙著購買。
• 美國鋁業是領頭羊，因為它生產的鋁被廣泛應用於航空航天、飲料容器等多個行業。美國鋁業正處於週期性行業。如果它正在加快生產，其他行業的產量就會增加。它作為第一家公佈季度盈利的主要公司，這一優勢也吸引了人們的註意。
• LVMH Moet Hennessey Louis Vuitton是奢侈品**商中的一個巨人。如果人們在蒂凡尼和布林加里購物，那裡就有錢花了。

領頭羊常見問題

什麼是領頭羊之州(a bellwether state)？

領頭羊州是一個投票行為為國家趨勢提供更大指標的州，通常是在總統選舉中。俄亥俄州被認為是領頭羊的州，因為自1900年以來，它以93%的準確率投票給獲勝的總統候選人。

什麼是法律上的領頭羊(a bellwether settlement in law)？

法律上的領頭羊審判是指從多方當事人中選出一名原告作為“典型”案件的代表，例如一群人就一個有問題的產品起訴一家醫療器械公司。

什麼是電腦科學的領頭羊(a bellwether in computer science)？

在電腦科學中，領頭羊指的是有助於提高不同資料集預測精度的歷史資料點。

底線

不管你如何解讀領頭羊的行為，他們都是需要密切關註的公司，尤其是在歷史資料支援他們行為的情況下。對於關註市場的投資者來說，領頭羊股票可以為更大的經濟趨勢提供一個有用的第一脈衝檢查。