投資大師沃倫•巴菲特（Warren Buffett）長期以來一直堅信，人們應該只購買那些基本面穩健、盈利能力強、具有持續增長潛力的公司的股票。儘管這些概念看起來很簡單，但發現它們並不總是那麼容易。幸運的是，巴菲特製定了一系列原則，幫助他最大限度地運用自己的投資理念。...
投資大師沃倫•巴菲特（Warren Buffett）長期以來一直堅信，人們應該只購買那些基本面穩健、盈利能力強、具有持續增長潛力的公司的股票。儘管這些概念看起來很簡單，但發現它們並不總是那麼容易。幸運的是，巴菲特製定了一系列原則，幫助他最大限度地運用自己的投資理念。
關鍵要點
- 沃倫•巴菲特（warrenbuffett）以向大眾介紹價值投資理念而聞名，他倡導投資那些盈利強勁、具有長期增長潛力的公司。
- 為了深入分析巴菲特的分析，他在商業、管理、財務指標和價值等方面確定了幾個核心原則。
- 巴菲特青睞那些向股東派發股息收益的公司，並被那些對自己錯誤視而不見的透明公司所吸引。
巴菲特的投資風格
巴菲特的信條分為以下四類：
- 業務
- 管理
- 財務措施
- 價值
本文將探討每個思洛儲存器中的不同概念。
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巴菲特的投資風格是什麼？
商業宗旨
巴菲特把他的投資限制在他可以輕鬆分析的業務上。畢竟，如果一家公司的經營理念模稜兩可，就很難可靠地預測其業績。 因此，在21世紀初的網際網路泡沫破滅期間，巴菲特沒有遭受重大損失，因為大多數科技股都是新的、未經證實的，因此巴菲特迴避了這些股票。
管理原則
巴菲特的管理原則有助於他評估公司高層的業績記錄，以確定他們過去是否將利潤再投資於公司，或者是否將資金以股息的形式重新分配給股東。巴菲特傾向於後一種情況，即公司渴望股東價值最大化，而不是貪婪地將所有利潤收入囊中。
巴菲特也高度重視透明度。 畢竟，每家公司都會犯錯，但只有那些披露錯誤的公司才值得股東信任。
最後，巴菲特尋找那些做出創新戰略決策的公司，而不是模仿另一家公司的策略。
金融措施原則
在財務指標方面，巴菲特關註的是低槓桿、高利潤率的公司。但最重要的是，他重視經濟增加值（EVA）計算的重要性，即在股東權益從等式中剔除後，對公司利潤進行估計。換言之，EVA是凈利潤減去籌集初始資本的支出。
乍一看，EVA指標的計算是複雜的，因為它可能會導致超過160次的調整。但在實際操作中，通常只會做出一些調整，這取決於單個公司及其運營所在的行業。
經濟增加值−(CI公司×加權平均資本成本where:NOPAT=net 稅後營業利潤SCI=資本投資WACC=加權平均資本成本\begin{aligned}&\text{Economic Value Added}=NOPAT-（CI\times WACC）\\&\textbf{其中：}\\&；NOPAT=\text{稅後凈營業利潤}\\&；CI=\text{capital invested}\\&；加權平均資本成本經濟增加值−(CI公司×加權平均資本成本where:NOPAT=net 稅後營業利潤SCI=投資資本WACC=加權平均資本成本
巴菲特的最後兩條財務原則在理論上與EVA相似。首先，他研究他所說的“所有者收益” 這基本上是股東可用的現金流，技術上稱為自由現金流股本（FCFE）。巴菲特將這一指標定義為凈收入加折舊，減去任何資本支出（CAPX）和營運資本（W/C）成本。所有者收益有助於巴菲特評估公司為股東創造現金的能力。
價值原則
在這一類中，巴菲特尋求確立公司的內在價值。他透過預測未來所有者的收益來實現這一點，然後將收益折現到目前的水平。此外，巴菲特通常忽視短期市場走勢，而是關註長期回報。但在極少數情況下，如果出現誘人的交易，巴菲特會對短期波動採取行動。例如，如果一家基本面強勁的公司股價突然從50美元/股跌至40美元/股，巴菲特可能會以折價收購一些額外的股票。
最後，巴菲特創造了著名的“護城河”一詞，他將其描述為“使一家公司比其他公司具有明顯優勢，並保護其免受競爭入侵的東西”
巴菲特意識到，並不是所有的投資者都具備運用分析工具所需的專業知識，他建議新投資者考慮低成本投資
底線
巴菲特的宗旨為他奠定了價值投資哲學的基礎。但考慮到必須培養的資料和必須計算的指標，應用這些原則可能很困難。但那些能夠成功運用這些分析工具的人可以像巴菲特一樣投資，看著自己的投資組合茁壯成長。
