什麼是可供分配現金（加元）(cash available for distribution (cad))？

可供分配現金（CAD）是指房地產投資信託基金（REIT）的庫存現金，可作為股東股息進行分配。透過從REIT運營中提取資金（FFO）並減去其經常性資本支出（CAPEX）來計算CAD值。

CAD是可供分配（FAD）的最具流動性的資金子集。擁有CAD儲備的好處在於，它提供了REIT調整後現金流的更完整情況，以及投資者期望以股息分配的形式獲得的收益。

• 可供分配現金（CAD）是一種REIT指標，從運營資金（FFO）中減去經常性資本支出。
• CAD是非公認會計原則 衡量房地產投資信託基金對投資者現金流的指標
• CAD可以有機地增加，也可以透過收購新的物業來增加。
• 在房地產投資信託行業，加元的計算並未遵循標準化公式，因此分析師和投資者應註意所採用的方法。

可供分配的現金公式–cad為

CAD=FFO−RCE公司where:CAD=Cash available for distributionFFO=運營資金\begin{aligned}&amp；CAD=FFO-RCE\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；CAD=\text{可供分配的現金}\\&amp；FFO=\text{運營資金}\\&amp；RCE=\text{經常性資本支出}\end{對齊}​CAD=FFO−RCE公司where:CAD=Cash 可供分配FFO=運營資金​

如何計算可供分配的現金-cad

計算可供分配的現金是透過從運營資金中減去經常性資本支出來完成的。FFO的公式和計算如下。

現金分配給你什麼？

房地產投資信託基金（REIT）是一種集合投資工具，持有產生收入的房地產和/或抵押貸款組合，需要分配幾乎所有的應稅凈收入以維持REIT狀態。事實上，房地產投資信託基金需要向投資者支付90%的應納稅所得額。雖然沒有計算可供分配資金的標準方法，但許多房地產投資信託基金透過調整直線租金、非現金專案和任何經常性房地產相關費用的運營價值，以類似的方式計算加元。

對於以收入為導向的投資者而言，可供分配的現金是評估房地產投資信託基金實力的關鍵指標。房地產投資信託基金可以有機地或透過收購增加。

對於房地產投資信託基金來說，沒有關於資本充足率及其計算方法的硬性規定。因此，當REIT計算指標時，計算方法可能因公司而異。因此，它是一個

可供分配的現金示例

Boston Properties（BXP）是一家商業地產房地產投資信託基金，在波士頓、紐約、舊金山、洛杉磯、華盛頓特區和弗吉尼亞州雷斯頓擁有建築物。2020年，房地產投資信託基金的加元支付率為96.4%，而2019年為86.7%。

波士頓房地產公司的財務報表表明，該公司透過將租金誘因、非房地產折舊、債務提前清償產生的非現金損失和股票補償費用等成本加到FFO租賃交易中來計算加元；消除直線租金和直線地租費用調整的影響；最後，減去維護資本支出、酒店改進、裝置升級和更換。這份現金流量調整專案清單並非詳盡無遺，但它顯示瞭如何處理現金和非現金專案，以更準確地反映可分配給投資者的實際資金。

cad與ffo的區別

可用於分配計算的現金不符合房地產投資信託行業的標準公式，但一般定義為固定資產運營成本和經常性支出之間的差額。為確定CAD值，通常從FFO中減去的經常性資本支出包括更換建築物屋頂、HVAC系統維修、停車場錶面修整和其他重要的日常維護。一些房地產投資信託基金可能會選擇從FFO中扣除租客改善、租金直線線或租賃佣金。

全國房地產投資信託協會（NAREIT）是房地產行業的一個行業組織，它將FFO定義為凈收入加折舊減去房地產銷售收益加上房地產銷售損失。

FFO的擴充套件公式為：

FFO=NI+DA−II+IE−普通股+普通股−四級+低壓where:NI= 凈收入=折舊和攤銷II=利息收入=利息支出GP=房地產銷售收益LP=房地產銷售損失IV=未合併企業的收入LV=未合併企業的損失\begin{aligned}&amp；FFO=NI+DA-II+IE-GP+LP-IV+LV\\&amp\textbf{其中：}\\∋ = \文字{凈收入}\\&amp；DA=\text{折舊和攤銷}\\&amp；II=\text{利息收入}\\&amp；IE=\text{利息支出}\\&amp；GP=\text{房產銷售收益}\\&amp；LP=\text{物業銷售損失}\\&amp；IV=\text{未合併企業收入}\\&amp；LV=\text{未合併風險投資損失}\end{對齊}​FFO=NI+DA−II+IE−普通股+普通股−四級+低壓where:NI= 凈收入=折舊和攤銷II=利息收入=利息支出GP=房地產銷售收益LP=房地產銷售損失IV=未合併企業收入LV=未合併企業損失​