像“黎明突襲”、“毒丸”和“驅鯊劑”這樣的詞似乎都屬於詹姆斯·邦德的電影，但它們並不是虛構的——它們是併購世界的一部分；A） 是的。擁有一家公司的股票意味著你是公司的部分所有者，隨著我們看到越來越多的行業合併，合併和收購也隨之產生。因此，瞭解這些術語對您的持股意味著什麼是很重要的。

商業世界的一部分

幾個世紀以來，兼併、收購和收購一直是商業世界的一部分。在當今充滿活力的經濟環境中，企業往往面臨著與這些行為相關的決策畢竟，管理者的工作是實現股東價值最大化。透過兼併和收購，公司可以（至少在理論上）發展競爭優勢，並最終增加股東價值。

兩個或兩個以上的公司可以透過幾種方式聯合起來。他們可以在一個專案上合作，相互同意聯合和合併，或者一家公司可以直接收購另一家公司，接管其所有業務，包括控股和債務，有時還可以用自己的代表取代管理層。這是戲劇性的不友好收購的最後一個案例，也是併購豐富多彩詞彙的來源。

敵意收購

“敵意收購”是指公司或襲擊者在目標公司的管理層和董事會強烈**下進行的不友好的收購企圖。這些型別的收購通常都是壞訊息，會影響目標公司的員工士氣，從而很快演變成對收購公司的敵意。飲水機旁可以聽到諸如“你聽說他們要裁掉我們財務部的幾十個人了嗎……”之類的抱怨聲。儘管有敵意收購成功的例子，但它們通常比友好合併更難實現。

黎明突襲

“黎明突襲”是英國較為常見的一種公司行為；然而，在美國也發生過這種情況。在黎明突襲期間，公司或投資者的目標是透過指示經紀人在股票市場開盤後立即購買收購目標公司的大量股權。透過讓經紀人購買目標公司（“受害者”）的股票，收購者（“掠奪者”）掩蓋了自己的身份，從而掩蓋了他們的意圖。

然後，收購方以當前的股票市場價格在其目標公司中積累了大量股份。因為這是在一大早就完成的，目標公司通常在太遲之前不會得到有關收購的通知，收購方現在擁有控股權。在英國，現在有限制這種做法。

週六晚特別節目

“週六晚間特價”是指一家公司突然試圖透過公開要約收購另一家公司。這個名字來源於這樣一個事實：這些演習過去是在週末進行的。這也受到美國威廉姆斯法案（Williams Act）的限制，即收購5%或以上的股權必須向美國證券交易委員會（sec）披露。

反擊

收購幾乎每天都在宣佈，但宣佈收購併不一定意味著一切都會按計劃進行。在許多情況下，目標公司不想被接管。這對投資者意味著什麼？一切！在併購活動中，管理層可以使用很多策略，而且幾乎所有這些策略都旨在以某種方式影響目標公司股票的價值。讓我們看看一些更流行的方法，公司可以保護自己免受捕食者。這些都是所謂的“鯊魚驅避劑”

金色降落傘

一項“金降落傘”措施透過為現任高管提供豐厚的福利來阻止不必要的收購，如果他們的公司被另一家公司收購，這些高管可能會失去工作。寫入高管合同的福利包括股票期權、獎金、自由離職金等專案。黃金降落傘可能價值數百萬美元，可能會使收購公司損失大量資金，因此對繼續進行收購具有強大的威懾作用。

綠色郵件

當一家不友好的公司或襲擊者持有大量股票，然後迫使目標公司以相當高的溢價回購股票，以摧毀任何收購企圖時，就會出現“勒索”、“綠色郵件”這一術語的衍生產品。這也被稱為“一路順風獎金”或“告別之吻”

通心粉防禦

“通心粉防禦”是一種策略，目標公司發行大量債券，並保證如果公司被接管，這些債券將以更高的價格贖回。為什麼叫通心粉防禦？因為如果一家公司處於危險之中，債券的贖回價格就會膨脹，有點像鍋裡的通心粉！這是一個非常有用的策略，但目標公司必須小心，不要發行太多債務，以至於無法支付利息。

收購目標公司也可以利用槓桿式資本重組來降低自己對投標公司的吸引力。

人丸

在這裡，管理層威脅說，一旦收購，管理團隊將同時辭職。如果他們是一個好的管理團隊，這一點尤其有用；失去它們會嚴重損害公司，並使投標人三思而後行。另一方面，敵意收購往往會導致管理層被解僱，因此，人民藥丸防禦的有效性真的取決於情況。

毒丸

透過這種策略，目標公司的目標是降低自己的股票對收購方的吸引力。毒藥有兩種。“倒掛”的毒丸允許現有股東（投標公司除外）以折扣價購買更多股份。這種毒丸通常被寫入公司的股東權益計劃。投毒丸的目的是稀釋競購者持有的股份，使收購出價更加困難和昂貴。

這種“翻身”毒丸允許股東在合併時以折扣價購買收購方的股票。如果投資者未能透過折價購買股票的方式參與到毒丸中，那麼流通股將不會被稀釋到足以抵禦收購的程度。

毒丸的一個極端版本是“**丸”，收購目標公司可以藉此採取行動，可能導致其最終毀滅。

沙袋

在沙袋策略下，目標公司拖延時間，希望另一家更有利的公司做出收購嘗試。然而，如果管理層的沙袋太長，他們可能會分散對公司職責的註意力。

白衣騎士

一個白騎士是一個公司（“好人”），飛奔而來，提出友好的收購要約，目標公司正面臨來自另一方的敵意收購（“黑騎士”）。白騎士透過友好收購為目標公司提供了一條出路。

底線

併購有自己完整的詞彙表來表達收購或擊退收購所採用的一些相當有創意的策略。下一次當你讀到一則新聞稿說你的公司正在使用一種毒丸來抵禦週六晚上的特別節目時，你現在就知道這是什麼意思了。更重要的是，你會知道你可能有機會以便宜的價格購買更多的股票。