木材投資管理組織

木材投資管理組織（TIMO）是幫助機構投資者管理其林地投資組合的管理組織。TIMO充當機構客戶的經紀人，以發現、分析和收購最適合其客戶的投資性房地產。...

什麼是木材投資管理組織(a timber investment management organization)？

木材投資管理組織（TIMO）是幫助機構投資者管理其林地投資組合的管理組織。TIMO充當機構客戶的經紀人，以發現、分析和收購最適合其客戶的投資性房地產。

與一些房地產投資信託基金類似，一旦選擇了投資性房地產，信託投資管理組織就有責任積極管理林地，為投資者實現充分的回報。

關鍵要點

希望投資木材和林地的機構投資者通常使用木材投資管理組織（TIMO）。
蒂莫擔任中間人，研究和收購木材投資，然後代表客戶管理這些投資。
木材往往被視為一個很好的投資組合多樣化，可以對沖通貨膨脹。

瞭解木材投資管理組織

TIMOs是在20世紀70年代國會透過名為《僱員退休收入保障法》（Employee Retirement Income Security Act）的立法後發展起來的，該法案鼓勵機構投資者分散投資組合。在立法之前，對林地財產的投資主要由林業行業的大公司和小公司進行。到2007年，房地產經紀人土地研究所（RLI）的一項研究表明，大約600億美元的土地由TIMOs管理。

森林保護主義者積極地看待y TIMOs，他們認為將林地所有者與使用木材的木材廠分開是一個好主意。後來，環保主義者開始瞭解到，蒂莫斯並沒有尋求最大限度地保護美國的林地。相反，TIMO的重點是最大限度地提高投資者的財務回報。根據平熱保護研究所發表的一項研究，私人林地正在以每天6000英畝的速度進行開發。

Forisk諮詢公司追蹤美國最大的提摩太公司。下表列出了按面積劃分的2015年美國十大林地所有者，並將其與2014年的排名進行了比較。提摩太佔據了前10位中的8位。

為什麼要投資林地？

根據RLI的資料，與股票相比，timberland的回報是有利的，但風險和波動性要小得多。另一些人說，隨著行業的成熟，林地的回報率隨著時間的推移而變化。在2008年金融危機後的一年裡，回報率為負，但此後一直在增加。美國timberland的投資業績由NCREIF timberland房地產指數衡量。根據NCREIF的資料，2017年美國林地的投資回報率僅為3.63%，而標準普爾500指數為21.83%；同期P 500指數。一年的業績不足以準確衡量長期投資業績，但這一資料有助於說明不同資產類別的年回報率有何不同。

誠然，TIMOs可以幫助機構投資者將其投資組合多樣化到美國林地，但此類房地產投資可能最好作為多種資產類別（如股票、債券和大宗商品）的多元化投資組合的一部分。

除了市場變化創造的財富積累機會外，還有許多其他原因可以考慮在投資組閤中增加木材。

對木材的需求正在增加。截至2008年，隨著與森林有關的產品開發的增長，對木材的需求一直在增加。就連廢紙回收工作對需求的影響也很小，據美國森林工作者協會（societyofamerican Foresters）稱，每個美國人每年都要消耗一棵100英尺長的樹。
木材是通貨膨脹的避風港。木材“在樹樁上”的增值率高於通貨膨脹率。傳奇投資者傑裡米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）表示，上個世紀（約1905-2005年）木材價格的增長率也比通貨膨脹率高出約3%。
木材收益超過股票。使用國家房地產投資信託委員會（NCREIF）的林地指數衡量回報，木材投資回報超過了標準普爾500指數；在這段時間內，NCREIF Timberland指數的年複合回報率為12.88%，而標準普爾500指數的年複合回報率為10.54%；500指數。正如同期夏普比率（木材為1.06，標準普爾指數為0.45）所示，超額回報率的波動性也較小；P 500），強調木材在整個股票市場中的風險/回報效益。
木材與其他資產類別的相關性較低。與其他資產類別相比，商業林地價格受到一系列不同的市場和經濟因素的影響。由於價格不受相同因素的影響，木材收益與股票、債券和房地產等其他資產類別的收益不相關。低相關性林地資產的增加將增加投資組合的多樣化。從1990年到2007年，NCREIF林地指數的回報率與股票和固定收益指數呈中等到弱的相關性，與房地產呈負相關。
作為一種增值資產的土地投資。雖然種植木材所需的土地可以出租，但大多數木材投資者購買土地。隨著人口和商業發展的擴大，土地供應有限，需求持續增長。根據地理位置的不同，一些房產可以被定位為“更高、更好使用”的土地，可以溢價**給開發商，為木材所有者提供額外的增值收益。需要木材作為投入的市場崩潰是一個潛在的風險。然而，timberland是一個天然的倉庫，在那裡，股票可以儲存在樹樁上，直到市場和需求反彈。雖然自然災害，如不利的天氣和火災也可以減少股票，甚至事件，如聖海倫斯火山爆發在1980年沒有消滅投資者。受損的股票仍然是有價值的，並**給木材和造紙公司，然後重新種植為未來的利潤。