信託契約是債券發行人和受託人在債券合同中達成的協議，透過強調各方必須遵守的規則和責任來代表債券持有人的利益。它還可以指明債券的收入來源。...
什麼是信託契約(a trust indenture)？
信託契約是債券發行人和受託人在債券合同中達成的協議，透過強調各方必須遵守的規則和責任來代表債券持有人的利益。它還可以指明債券的收入來源。
關鍵要點
- 信託契約是債券發行人與受託人為保護債券持有人利益而訂立的具有法律約束力的債券合同。
- 信託契約描述了債券的特點和可贖回性條款。它還描述了發行人可以承擔的額外債務的數額，以及發行人違約的情況和程式。
- 大多數超過500萬美元的公司債券發行都需要包括信託契約，並向SEC提交一份副本。
信託契約如何運作
債券發行給貸款人或投資者，為公司或**機構籌集資金。為了發行債券，發行人聘請第三方受託人，通常是銀行或信託公司，代表購買債券的投資者。發行人與受託人簽訂的協議稱為信託契約。
信託契約是為保護債券持有人的利益而訂立的具有法律約束力的合同。檔案中包括了受託人的姓名和聯絡方式，突出了發行人、貸款人和受託人在債券存續期間必須遵守的條款和條件。關於受託人角色的部分很重要，因為它清楚地表明瞭如何處理不可預見的事件。例如，在某些信託契約中，如果出現涉及受託人作為受託人角色的利益衝突，則該問題必須在90天內解決。否則，將聘用新的受託人。
信託契約還包括債券的特徵，如到期日、面值、票面利率、付款計劃和債券發行目的。信託契約的一部分規定了違約的環境和過程。該契約建立了一種集體行動機制，在這種機制下，如果發行人違約，債權人或債券持有人可以公平、有序地收取債務。債券持有人應意識到並理解事件的正確順序，允許他們在發生這種情況時採取適當的行動。
信託契約的特別條款
信託契約中強調了保護性或限制性契約。例如，信託契約可能表明發行的債券是否可贖回。如果發行人可以“贖回”債券，契約將包括對債券持有人的贖回保護，即發行人不能從市場上回購債券的期限。認購保護期後，契約可列出發行人行使其認購權的首次認購日期和任何後續認購日期。認購溢價，即發行人回購債券時將支付的價格，也在信託契約上註明。
幾乎所有的契約都包含從屬條款，這些條款限制發行人可能招致的額外債務的金額，並規定所有後續債務都從屬於先前的債務。如果沒有這些限制，理論上，發行人將被允許發行無**的債券，從而增加債券持有人的違約風險敞口。
哪些債券有信託契約？
信託契約可能不包括在每一份債券合同中，因為一些**債券在一份稱為債券決議的檔案中披露了類似的資訊（發行人和債券持有人的職責和權利）。
許多有關信託契約的現行規則是由
然而，大多數公司發行的產品必須包括信託契約。對於本金髮行總額至少為500萬美元的公司債券，必須向美國證券交易委員會（SEC）提交一份副本。500萬美元以下的公司債券、市政債券和**發行的債券不需要向SEC提交信託契約。當然，如果不遵守任何聯邦法律，這些被豁免的實體可能會選擇建立一個信託契約來安撫潛在的債券購買者。
