snap股價暴跌16%，創歷史新低

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）...

（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）

Snap公司（Snap）股價自2017年3月高調IPO以來已下跌近37%，至17美元，在首次公開發行後的幾天內，股價已從29.50美元的歷史高點下跌逾60%。現在，這隻股票處於相反的極端，股價在週四達到了10.50美元的歷史低點。更糟糕的是，期權交易員押註，到10月中旬，該股將進一步下跌，可能再下跌16%，創下歷史新低。

Snap最新的一次爆發是在5月1日公佈第一季度財報時，該公司公佈的財報無論在業績上還是在盈利上都表現出色，但該公司警告稱，第二季度的增長將大幅放緩，成本也將上升。由於火上澆油，最重要的每日活躍使用者數量低於預期。

透過YCharts捕捉資料

看跌的賭註

將於10月19日到期的期權表明，Snap的下跌還遠未結束，該公司市值近136億美元，還有可能再蒸發20億美元。10美元的看跌期權有近26000份合約的未平倉權益，以每份合約約1美元的價格計算，該股需要跌至約9美元的期權才能實現盈虧平衡，較目前10.80美元的股價下跌約16.7%。

建築物位置

自該公司5月1日公佈業績以來，以該執行價計算的未平倉權益一直在穩步上升。在季度業績公佈之前，沒有以該執行價計算的未平倉看跌期權合約。5月18日，未平倉看跌期權的數量翻了一番多，從5月17日的10200份未平倉看跌期權增至目前的26000份。

盈利能力甚至不接近

分析師們在過去30天裡將該公司的收入前景下調了約10%，目前該公司的收入增長了近44%，達到11.89億美元。同時，該公司預計在2018年每股虧損約0.60美元。預計未來兩年將保持穩定增長，2019年和2020年的收入預計將增長約42%至44%。根據這些估計，預計到2020年營收將比2018年翻一番以上，達到24.5億美元，但即便營收大幅增長，也不足以讓Snap成為一家盈利的公司。分析師目前預計，Snap 2019年每股虧損0.48美元，2020年每股虧損0.15美元。

看來期權交易員有足夠的理由押註Snap的價格繼續下跌，如果該公司繼續對季度業績感到失望，交易員可能會證明是對的。

邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。