特雷諾比 - tl80互動問答網

特雷諾比

Treynor比率，也稱為回報率與波動率比率，是一種業績指標，用於確定投資組合承擔的每單位風險產生了多少超額回報。...

什麼是特雷諾比率(the treynor ratio)？

Treynor比率，也稱為回報率與波動率比率，是一種業績指標，用於確定投資組合承擔的每單位風險產生了多少超額回報。

從這個意義上講，超額收益指的是在無風險投資中獲得的收益之上獲得的收益。儘管沒有真正的無風險投資，但國庫券通常被用來表示特雷諾比率中的無風險回報。

Treynor比率中的風險是指透過投資組合的貝塔繫數衡量的系統性風險。貝塔繫數衡量的是投資組合的回報率隨整體市場回報率變化而變化的趨勢。

關鍵要點

Treynor比率是一種風險/收益衡量指標，允許投資者調整投資組合的收益以應對系統性風險。
較高的Treynor比率結果意味著一個投資組合是一個更合適的投資。
Treynor比率與Sharpe比率類似，儘管Sharpe比率使用投資組合的標準差來調整投資組合回報。

Treynor比率是由美國經濟學家jacktreynor提出的，他是資本資產定價模型（CAPM）的發明者之一。

理解treynor比率

treynor比率的公式為：

Treynor比率=rp−射頻βpwhere:rp=Portfolio returnrf=無風險利率βp=投資組合的貝塔值\begin{aligned}&amp\text{Treynor Ratio}=\frac{r\u p-r\u f}{\beta\u p}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；r\u p=\text{Portfolio return}\\&amp；r\u f=\text{無風險利率}\\&amp\beta\u p=\text{beta of the portfolio}\\\end{aligned}特雷諾比=βp盧比−射頻where:rp=投資組合回報率=無風險利率βp=投資組合的貝塔繫數

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特雷諾比率：風險值得你回報嗎？

特雷諾比率揭示了什麼？

從本質上講，特雷諾比率是一種基於系統風險的風險調整回報率度量。它表示一項投資（如股票投資組合、共同基金或交易所買賣基金）所獲得的回報與該項投資所承擔的風險相比。

然而，如果一個投資組合的貝塔繫數為負，那麼這個比率結果就沒有意義了。一個更高的比率結果是更可取的，這意味著一個給定的投資組合可能是一個更合適的投資。然而，由於Treynor比率是基於歷史資料，需要註意的是，這並不一定表示未來的表現，一個比率不應該是投資決策所依賴的唯一因素。

treynor比率的工作原理

最終，特雷諾比率試圖衡量一項投資在為承擔投資風險的投資者提供補償方面的成功程度。Treynor比率依賴於投資組合的貝塔繫數，即投資組合回報對市場波動的敏感性，以判斷風險。

這一比率背後的前提是，投資者必須得到投資組合固有風險的補償，因為多樣化並不能消除這種風險。

treynor比率和sharpe比率之間的差異

Treynor比率與Sharpe比率有相似之處，兩者都衡量投資組合的風險和回報。

這兩個指標之間的區別在於，Treynor比率利用投資組合beta或系統風險來衡量波動性，而不是像夏普比率那樣使用投資組合的標準差來調整投資組合收益。

treynor比率的侷限性

特雷諾比率的一個主要缺點是它的後向性。未來投資的表現和行為可能與過去不同。Treynor比率的準確性在很大程度上取決於使用適當的基準來測量β。

例如，如果用Treynor比率來衡量一隻國內大盤股共同基金的風險調整後回報率，那麼衡量該基金相對於羅素2000年小型股指數的貝塔繫數就不合適了。

相對於這一基準，該基金的貝塔繫數可能會被低估，因為大盤股通常比小盤股波動較小。相反，貝塔繫數應該用更能代表大盤股的指數來衡量，比如羅素1000指數。

此外，沒有維度可以對Treynor比率進行排序。在比較類似的投資時，Treynor比率越高越好，其他條件都相同，但沒有定義它比其他投資好多少。

發表於 2021-06-10 03:41
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分類：金融

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