在金融界,一個電話通常意味著兩件事之一。
“呼叫”可以指公司的財報電話會議,或者債券發行人贖回(回撥)其債券。
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對於看漲期權,基礎工具可以是股票、債券、外幣、商品或任何其他交易工具。看漲期權持有人有權(但無義務)在給定期限內以給定的執行價格購買標的證券工具。期權的賣方有時被稱為賣方。賣方必須履行合同,如果行使期權,則交付標的資產。
當看漲期權的執行價格低於行權日的市場價格時,期權持有人可以使用其看漲期權以較低的執行價格購買工具。如果市場價格低於行權價格,則認購到期時未使用且一文不值。如果看漲期權具有基於市場走勢的內在價值,那麼它也可以在到期日之前**。
看跌期權實際上與看漲期權相反。看跌期權所有人有權(但無義務)以給定的行權價格和期限**標的工具。衍生品交易者經常結合看漲期權和看跌期權來增加、減少或以其他方式管理他們所承擔的風險。
假設一名交易員以100美元的行權價格購買了一份溢價2美元的蘋果股票看漲期權,期權將在一個月後到期。看漲期權使她有權(但沒有義務)在一個月後以100美元的價格購買庫珀蒂諾公司的股票,期權制定時,庫珀蒂諾公司的股票價格為120美元。如果蘋果的股票在一個月後以低於100美元的價格易手,該期權將一文不值地到期。但高於100美元的價位將使期權買家有機會以低於市場價格的價格購買公司股票。
看漲期權是一種衍生合約,它賦予持有人以預定價格(即期權的“行權價格”)購買特定數量股票的權利,而不是義務。如果股票的市價高於期權的執行價,期權持有人可以行使其期權,以執行價買入,以較高的市價賣出,以鎖定利潤。另一方面,期權只能維持有限的一段時間。如果市場價格在此期間沒有超過執行價,期權將一文不值。
如果投資者對其基礎股票的前景持樂觀或“看漲”態度,他們將考慮購買看漲期權。對於這些投資者來說,看漲期權可能提供了一種更具吸引力的方式來推測一家公司的前景,因為它們提供了槓桿作用。對於相信公司股票會上漲的投資者來說,透過看漲期權間接購買股票是增加購買力的一種有吸引力的方式。
看跌期權與看漲期權相對應,賦予持有人在到期日或到期日之前以特定價格**(而非購買)標的證券的權利。
期權經常在交易所交易。如果你擁有一個期權,你可以賣掉它來平倉。或者,你可以賣出(稱為“賣出”)一個看漲期權,在市場上做空頭寸。如果您已經擁有基礎證券,您可以編寫一個覆蓋呼叫來提高收益。
貨幣到期(ITM)僅僅意味著到期時其履約價格低於市場價格。這意味著期權持有人有權購買低於其交易地點的股票,以獲得即時利潤。以這個價格將合同轉換成這些股份的過程稱為行使。請註意,如果買入期權的行權價格高於市場價格,那麼該期權的到期日將是缺錢(OTM)的,到期日將一文不值,因為誰願意以高於公開市場價格的價格買入股票呢?
在看漲期權拍賣中,交易所設定了一個特定的時間框架來交易股票。拍賣最常見於規模較小的交易所,只提供有限數量的股票。所有證券可以同時進行交易,也可以按順序進行交易。股票的買方將規定其最高可接受價格,賣方將指定其最低可接受價格。所有感興趣的交易者必須同時在場。在拍賣催繳期結束時,證券在下次催繳前處於非流動狀態。**在**國庫券、國庫券和債券時,有時會採用叫價拍賣。
重要的是要記住,在一個叫價拍賣的命令是定價的命令,這意味著參與者指定的價格,他們願意事先支付。拍賣的參與人不能限制他們的損失或收益的程度,因為他們的訂單是以拍賣中達成的價格成交的。
電話拍賣通常比電話拍賣更具流動性
假設一隻股票的ABC價格是透過集合競價來確定的。股票有三個買家-X、Y和Z。X以10美元的價格購買了10000股ABC股票,Y和Z分別以8美元和12美元的價格購買了5000股和2500股ABC股票。由於X的訂單數量最多,她將中標,股票將在交易所以10美元的價格**。Y和Z也將支付與X相同的價格。類似的過程也可以用來確定股票的售價。
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