可贖回優先股是一種優先股，發行人有權在規定日期後以預先設定的價格贖回或贖回股票。...
什麼是可贖回優先股(callable preferred stock)？
可贖回優先股是一種優先股，發行人有權在規定日期後以預先設定的價格贖回或贖回股票。
可贖回優先股條款，如贖回價格、可贖回日期和贖回溢價（如有）均在招股說明書中定義。但是，發行時規定的可贖回優先股條款以後不能更改。
關鍵要點
- 可贖回優先股是指發行人可在到期日前按設定價值贖回的優先股。
- 發行人將這種型別的優先股用於融資目的，因為他們喜歡贖回的靈活性。
- 投資者享受優先股帶來的好處，同時如果提前贖回股票，通常還會收到贖回溢價，以補償再投資風險。
理解可贖回優先股
可贖回優先股又稱可贖回優先股，是大公司普遍採用的一種融資方式，結合了股權融資和債務融資的要素。可贖回優先股在許多公共證券交易所交易。這些優先股由發行公司自行決定贖回，公司在特定日期後的任何時間以招股說明書中列出的價格實際回購。如果他們發行了5%的優先股，但由於利率或優先股收益率下降，現在可以以3%的價格發行優先股，這對公司是有利的。他們可以買入價格更高的優先股，發行股息率更低的優先股。
可贖回優先股通常由公司贖回。這是透過向股東傳送通知，詳細說明贖回的日期和條件來實現的。例如，2021年1月13日，花旗集團（Citigroup Inc.）宣佈，自2月12日起，將贖回其S系列優先股。 這意味著股份持有人需要在當日返還股份，以換取資本金、未償股息和溢價（視情況而定）。
可贖回優先股的利益
發行人優勢
可贖回優先股發行提供了靈活性，以降低發行人的資本成本，如果利率下降，或如果它可以發行優先股以後在較低的股息率。例如，一家公司發行了股息率為7%的可贖回優先股，如果該公司能夠發行股息率為4%的新優先股，則該公司可能會贖回該次發行的優先股。新發行的收益可用於贖回7%的股份，為公司節省了資金。
相反，如果發行7%優先可贖回股份後利率上升，公司將不會贖回這些股份，而是繼續支付7%。該公司免受融資成本上升和市場波動的影響。
投資者優勢
擁有可贖回優先股的投資者有穩定回報的好處。然而，如果發行人要求發行優先股，投資者將很可能面臨以較低股息或利率將收益再投資的前景。
為了彌補這一點，發行人通常在贖回優先股時支付看漲期權溢價，以補償投資者的部分再投資風險。投資者向自己保證，如果市場下跌，他們將獲得有保障的回報率，但他們放棄了一些普通股上漲的潛力，以換取更大的安全性。
可贖回優先股與可收回優先股
雖然可贖回股份可以由發行人贖回，但可收回優先股是一種優先股，允許所有者以設定的價格將股份**給發行人。有時，可收回優先股代替現金，可以兌換成發行人的普通股。與向股東支付現金的“硬”收回相比，這可能被稱為“軟”收回。
