高階保安

在公司破產或清算的情況下，高階證券是在其他證券持有人收到付款之前，在償還順序中排名最高的證券。高階證券通常被認為是公司最安全的發行，因為在違約的情況下，高階證券持有人將在較低階別證券的投資者之前獲得所欠的任何資金。...

什麼是高階保安(a senior security)？

在公司破產或清算的情況下，高階證券是在其他證券持有人收到付款之前，在償還順序中排名最高的證券。高階證券通常被認為是公司最安全的發行，因為在違約的情況下，高階證券持有人將在較低階別證券的投資者之前獲得所欠的任何資金。

高階保安的工作原理

就公司的資本結構而言，資歷是指在發行公司違約的情況下，向證券持有人償還債務的順序。

公司發行的每種證券都有特定的資歷或償還等級，優先擔保債券債務的持有人有優先於其他證券持有人獲得償付的特權。在這種資歷層次結構中，發行人以抵押品作為擔保的有擔保債券必須在償還次級或次級債券債務之前償還。在債券持有人得到償還後，優先股股東比普通股股東有償還優先權。

由於其更大的安全性，高階證券通常會比其資歷等級中低於其的證券提供更低的回報。

普通股是公司資本結構中級別最低的證券，通常為投資者提供最高的潛在回報，以補償這種額外的風險。普通股股東也有投票權，而高階證券持有人則沒有。

關鍵要點

高階債券是一種在支付方面排名較高的債券，排在初級或次級債券之前。
如果一家公司陷入財務困境，擔保債務和優先債務將首先得到償還。
次級債，然後是優先股股東，最後是普通股股東。

資歷債券排名

在檢視安全性排名時，有幾個通用準則。

在支付順序中，債務的排名高於股票。
有擔保債務的排名高於無擔保債務。
優先債務的排名高於初級或次級債務。

債券有幾種型別。這裡顯示每個人的資歷。

有擔保債券：這些債券在安全性和資歷方面排名最高，因為它們是由抵押品支援或擔保的。

高階債券：任何有高階債券頭銜的東西都意味著它的排名高於下級債務。

初級或次級債券：這些債券的支付排名低於有擔保債券或高階債券。相對於安全邊際較高的有擔保債券或高階債券，初級債券的利息支出通常略高。

擔保債券：指由第三方擔保或擔保的債券。雖然它們可能相當安全，但在發行公司違約的情況下，第三方應該加快步伐，接管債券的償還。

可轉換債券：這些證券為所有者提供將債券轉換為普通股的選擇權。如果公司陷入財務困境，這通常不是一個有用的特徵，債券只有在所有高階證券都先支付完畢後才能付清。

資本結構中的高階證券示例

假設投資者有興趣投資一家公司。買股票是投資的一種方式。透過這種方法，投資者可以在任何時候拋售自己的頭寸，以賺取利潤或虧損。他們通常有投票權，但如果公司違約，股價一夜暴跌，普通股股東是名單上最後一個得到公司剩餘資金的人。

另一種選擇是購買優先股。優先股沒有投票權，而且價格更穩定，因為股票價格取決於公司支付優先股股息的能力。投資者的回報是股息。欠優先股股東的款項先於普通股股東支付。

投資者也可以購買債務。這包括債券或商業票據。作為購買這些產品的交換，投資者在票據或債券到期時收到利息和/或一次性退款。在優先股股東支付之前，利息和本金支付給投資者。

有擔保或優先債務是另一種選擇。有了這些證券，投資者仍然可以獲得利息支付和到期時的一次性償還，但通常情況下，利息略低於初級債務，因為高階債務被認為更安全。如果公司陷入財務困境，有擔保債券持有人有權獲得針對其頭寸持有的抵押品。優先債務持有人先於次級債務持有人、優先股股東和普通股股東獲得報酬。

透過檢視所有選項，投資者可以更好地瞭解他們最滿意的風險/回報組合。通常情況下，投資級別越高、越安全，回報率越低，安全性越低，潛在回報率越高。

發表於 2021-06-10 14:57
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分類：金融

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