平均年回報率(AAR)是報告歷史回報率時使用的百分比,例如共同基金的三年、五年和十年平均回報率。平均年回報率是指扣除基金的運營費用比率。此外,它不包括銷售費用,如果適用,或投資組合交易經紀佣金。
最簡單的說,平均年回報率(AAR)衡量的是共同基金在給定時期內的收益或損失。考慮共同基金投資的投資者通常會審查AAR,並將其與其他類似共同基金進行比較,作為共同基金投資策略的一部分。
當你選擇共同基金時,平均年回報率是衡量基金長期業績的有用指南。然而,投資者也應該關註基金的年度表現,以充分認識到其年度總回報的一致性。
例如,5年平均10%的年回報率看起來很有吸引力。然而,如果年回報率(產生平均年回報率的回報率)分別為+40%、+30%、-10%、+5%和-15%(50/5=10%),則過去三年的業績需要對基金的管理和投資策略進行審查。
股票型共同基金的平均年回報率有三個組成部分:股價增值、資本利得和股息。
股票價格上漲是由於投資組閤中持有的標的股票的未實現收益或損失造成的。當股票價格在一年內波動時,它會成比例地增加或減少持有股票的基金的AAR。
例如,美國基金AMCAP基金的最高持股為Netflix(NFLX),截至2020年2月29日,該基金佔該組合凈資產的3.7%。Netflix是AMCAP基金199股之一。基金經理可以根據需要增加或減少基金的資產,或根據需要改變各持股比例,以實現基金的業績目標。該基金的合併資產為該組合的10年期AAR貢獻了11.58%,至2020年2月29日。
從共同基金支付的資本利得分配來自產生收入或**股票,經理人從中實現增長投資組合的利潤。股東可以選擇接受現金分配或將其再投資於基金。資本收益是AAR的已實現部分。這種分配方式將股票價格降低了一美元,對股東來說是一種應稅收益。
基金的AAR可能為負,但仍進行應稅分配。富國發現基金於2015年12月11日支付了2.59美元的資本收益,儘管該基金的AAR為負1.48%。
公司盈利支付的季度股息有助於共同基金的AAR,也會降低組合凈資產價值(NAV)的價值。與資本收益一樣,從投資組閤中獲得的股息收入可以再投資或以現金形式取得。
收益為正的大盤股基金通常向個人和機構股東派息。這些季度分配包括共同基金AAR的股息收益率部分。T。Rowe Price股息增長基金的12個月收益率為1.36%,這是該基金截至2020年2月29日的三年AAR為15.65%的一個因素。
計算平均年回報率比平均年回報率簡單得多,平均年回報率使用幾何平均數而不是常規平均數。公式是:[(1+r1)x(1+r2)x(1+r3)x。。。x(1+ri)](1/n)-1,其中r是年收益率,n是該期間的年數。
平均年回報率有時被認為對描述基金業績的作用不大,因為回報率是複合的,而不是組合的。投資者在觀察共同基金時必須註意比較每隻基金的相同型別回報。
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