什么是平均年回报率（aar）(the average annual return (aar))？

平均年回报率（AAR）是报告历史回报率时使用的百分比，例如共同基金的三年、五年和十年平均回报率。平均年回报率是指扣除基金的运营费用比率。此外，它不包括销售费用，如果适用，或投资组合交易经纪佣金。

最简单的说，平均年回报率（AAR）衡量的是共同基金在给定时期内的收益或损失。考虑共同基金投资的投资者通常会审查AAR，并将其与其他类似共同基金进行比较，作为共同基金投资策略的一部分。

关键要点

• 平均年回报率（AAR）是一个代表共同基金历史平均回报率的百分比，通常在三年、五年和十年内给出。
• 在进行共同基金投资之前，投资者通常会审查共同基金的平均年回报率，以此衡量基金的长期业绩。
• 共同基金的平均年回报率由三部分组成：股价升值、资本利得和股息。

了解平均年回报率（aar）

当你选择共同基金时，平均年回报率是衡量基金长期业绩的有用指南。然而，投资者也应该关注基金的年度表现，以充分认识到其年度总回报的一致性。

例如，5年平均10%的年回报率看起来很有吸引力。然而，如果年回报率（产生平均年回报率的回报率）分别为+40%、+30%、-10%、+5%和-15%（50/5=10%），则过去三年的业绩需要对基金的管理和投资策略进行审查。

平均年回报率（aar）的组成部分

股票型共同基金的平均年回报率有三个组成部分：股价增值、资本利得和股息。

股价上涨

股票价格上涨是由于投资组合中持有的标的股票的未实现收益或损失造成的。当股票价格在一年内波动时，它会成比例地增加或减少持有股票的基金的AAR。

例如，美国基金AMCAP基金的最高持股为Netflix（NFLX），截至2020年2月29日，该基金占该组合净资产的3.7%。Netflix是AMCAP基金199股之一。基金经理可以根据需要增加或减少基金的资产，或根据需要改变各持股比例，以实现基金的业绩目标。该基金的合并资产为该组合的10年期AAR贡献了11.58%，至2020年2月29日。

资本利得分配

从共同基金支付的资本利得分配来自产生收入或**股票，经理人从中实现增长投资组合的利润。股东可以选择接受现金分配或将其再投资于基金。资本收益是AAR的已实现部分。这种分配方式将股票价格降低了一美元，对股东来说是一种应税收益。

基金的AAR可能为负，但仍进行应税分配。富国发现基金于2015年12月11日支付了2.59美元的资本收益，尽管该基金的AAR为负1.48%。

股息

公司盈利支付的季度股息有助于共同基金的AAR，也会降低组合净资产价值（NAV）的价值。与资本收益一样，从投资组合中获得的股息收入可以再投资或以现金形式取得。

收益为正的大盘股基金通常向个人和机构股东派息。这些季度分配包括共同基金AAR的股息收益率部分。T。Rowe Price股息增长基金的12个月收益率为1.36%，这是该基金截至2020年2月29日的三年AAR为15.65%的一个因素。

特别注意事项

计算平均年回报率比平均年回报率简单得多，平均年回报率使用几何平均数而不是常规平均数。公式是：[（1+r1）x（1+r2）x（1+r3）x。。。x（1+ri）]（1/n）-1，其中r是年收益率，n是该期间的年数。

平均年回报率有时被认为对描述基金业绩的作用不大，因为回报率是复合的，而不是组合的。投资者在观察共同基金时必须注意比较每只基金的相同类型回报。