宣告和支付股利與當前每股收益(EPS)沒有直接關係。公司可以支付每股超過每股收益的股息。如果一家公司的每股收益低於當年的股息,那麼該公司可能會經歷一系列利潤更高的年份,每股收益更高,從中留出現金用於支付未來的股息。
許多著名的財富500強公司在多年來都分紅,每股收益為負。支付股息時唯一重要的數字是留存收益和可用現金。
如果每股收益用於評估公司支付股息的能力,則使用股息支付率。派息比率是每股股息除以每股收益。
股息支付率低於100%意味著公司透過股息向股東支付的收益低於100%。
從管理層的角度來看,每季度或每年保留一部分股東收益是很有意義的。有一個大的留存收益餘額可以讓一個公司支付一致的股息沒有負面驚喜。此外,該公司還可以將手頭的現金用於未來擴張的再投資。
另一方面,許多投資者沒有意識到,公司的每股收益是在支付了收益率較高的優先股股息之後計算出來的。換言之,大部分公司的股息成本可能已經反映在大多數投資者關註的每股收益數字中。
很多時候,房地產投資信託基金(REITs)和大型有限合夥企業(mlp)支付的股息會高於其收益。這是因為REITs和mlp必須透過股息支付超過90%的收入。因此,在某些時期,他們的股息更容易超過收益。
例如,以下是一些目前的MLP或REIT,其支付比率高於100%。額外空間儲存(EXR)的支出率為108%,而中美洲公寓社群(MAA)的支出率為137%。還有ONEOK(OKE),它有186%的賠付率。
然而,即便是大型大盤股公司,其股息也可能超過收益。例如,Procter&;賭博(PG)。P&;G的賠付率為163%。也就是說,其目前的年度股息為3.00美元。然而,過去12個月的每股收益僅為1.84美元。由於收益下降,該公司一直在利用囤積的現金來支付股息。
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