反向收購（RTO）是一個過程，私人公司可以成為上市公司，而無需透過首次公開發行（IPO）。...
什麼是反向收購（rto）(a reverse takeover (rto))？
反向收購（RTO）是一個過程，私人公司可以成為上市公司，而無需透過首次公開發行（IPO）。
首先，一傢俬人公司購買足夠的股份來控制一家上市公司。然後，私人公司的股東將其在私人公司的股份交換為上市公司的股份。至此，這家民營公司實際上已成為上市公司。
RTO有時也被稱為反向合併或反向IPO。
關鍵要點
- 反向收購（RTO）是一個過程，私人公司可以成為上市公司，而無需透過首次公開發行（IPO）。
- 儘管反向收購（RTO）比IPO更便宜、更快，但RTO的管理和記錄儲存等方面往往存在弱點。
- 外國公司可以利用反向收購（RTO）進入美國市場。
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反向收購
反向收購（rto）的工作原理
透過參與RTO，私人公司可以避免與IPO相關的昂貴費用。但是，公司不透過RTO獲得任何額外資金，必須有足夠的資金自行完成交易。
雖然不是RTO的要求，但作為過程的一部分，所涉及的上市公司的名稱通常會更改。例如，計算機公司戴爾（Dell）在2018年12月完成了對VMware tracking stock（DVMT）的反向收購，並重新成為一家上市公司。它還更名為戴爾技術公司。
此外，一個或兩個合併公司的公司重組也會進行調整，以適應新的業務設計。在RTO之前，這家上市公司最近幾乎沒有或幾乎沒有任何活動，更多的是作為一家空殼公司存在。這使得私人公司可以相對輕鬆地將其業務轉移到公共實體的殼中，同時避免與IPO相關的成本、監管要求和時間限制。雖然傳統的IPO可能需要數月或數年才能完成，但RTO可能只需數周就可以完成。
對於一家想成為公開交易的公司，反向收購（RTOs）可能比IPO更便宜、更快。然而，它們往往給投資者帶來更大的風險。
有時，RTO被稱為“窮人的IPO”。這是因為研究表明，透過RTO上市的公司與透過傳統IPO成為上市公司的公司相比，從長期來看，存活率和業績普遍較低。
特別註意事項
與傳統的IPO不同，如果股市表現不佳，反向併購通常不會被擱置，那麼可以取消。許多希望完成反向併購的民營企業往往會遭受一系列虧損，而部分虧損可以作為稅收損失結轉應用於未來收入。
另一方面，反向合併會暴露出私營公司管理經驗和記錄儲存方面的弱點。同樣，許多反向併購失敗；當他們最終開始交易時，他們最終沒有實現承諾的預期。
外國公司可以透過RTO作為進入美國市場的一種機制。例如，如果一家在美國境外開展業務的企業購買了足夠的股份，從而在一家美國公司中擁有控股權，那麼該企業可以採取行動，將總部設在外國的企業與總部設在美國的企業合併。
