遠期合約是一種零成本遠期合約，透過兩個衍生市場頭寸產生一系列行使價格。遠期合約的構造是為了防止匯率的不利變動，同時保持一定的上行潛力，以利用有利的貨幣波動。...
什麼是遠期合約(a range forward contract)？
遠期合約是一種零成本遠期合約，透過兩個衍生市場頭寸產生一系列行使價格。遠期合約的構造是為了防止匯率的不利變動，同時保持一定的上行潛力，以利用有利的貨幣波動。
遠期合約解釋
遠期合約是貨幣市場中最常用的對沖貨幣市場波動的合約。遠期合約是為在一定價格範圍內的資金提供結算的合約。它們需要兩個衍生市場頭寸，這為將來的結算創造了一個區間。
在遠期合約中，交易者必須透過兩個衍生合約進行多頭和空頭頭寸。兩個職位的成本加起來通常等於零。大公司經常使用遠期合約來管理來自國際客戶的貨幣風險。
國際貨幣業務風險
以一家美國公司為例，該公司從歐洲客戶那裡獲得了100萬歐元的出口訂單。該公司擔心未來三個月歐元（兌美元匯率為1.30）有可能突然暴跌，屆時預計將有付款。該公司可以利用衍生品合約對沖這一風險敞口，同時保持一定的上行空間。
該公司將設立一個遠期合約，以管理來自歐洲客戶的付款風險。這可能需要在下限買入多頭合約，在上限賣出空頭合約。假設下限為1.27歐元，上限為1.33歐元。如果到期時即期匯率為1歐元=1.31美元，則合同以即期匯率結算（因為它在1.27-1.33之間）。如果到期時匯率超出範圍，則使用合同。如果到期匯率為1歐元=1.25美元，該公司將需要行使其長期合約，以1.27的最低匯率購買。相反，如果到期匯率為1歐元=1.36美元，公司將需要行使其空頭選擇權，以1.33美元的匯率賣出。
遠期合約是有益的，因為它們需要兩個頭寸來完全緩解風險。長期合約的成本通常等於賣出合約的成本，因此遠期合約的凈成本為零。
