什麼是國際收支平衡(the balance of payments (bop))？

國際收支平衡表（BOP）是一個國家的實體與世界其他地區的實體在一段規定的時間內（如一個季度或一年）進行的所有交易的報表。

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國際收支平衡

關鍵要點

• 國際收支包括經常專案和資本專案。
• 經常賬戶包括一個國家的凈貿易額 商品和服務、跨境投資凈收益和轉移支付凈額。
• 資本賬戶包括一個國家的金融工具交易和中央銀行儲備。
• 國際收支中記錄的所有交易的總和應為零；然而，匯率波動和會計實務上的差異可能會在實踐中阻礙這一點。

瞭解國際收支（bop）

國際收支平衡（BOP），也稱為國際收支平衡，彙總了一個國家的個人、公司和**機構與國外的個人、公司和**機構完成的所有交易。這些交易包括貨物、服務和資本的進出口，以及外國援助和匯款等轉移支付。

一個國家的國際收支和凈國際投資頭寸共同構成其國際賬戶。

國際收支將交易分為兩個賬戶：經常賬戶和資本賬戶。有時資本賬戶被稱為金融賬戶，一個單獨的，通常是非常小的，單獨列出的資本賬戶。經常賬戶包括貨物、服務、投資收入和經常轉移的交易。廣義的資本賬戶包括金融工具交易和中央銀行儲備。狹義地說，它只包括金融工具中的交易。經常專案包括在國民產出的計算中，而資本專案不包括在內。

只要資本賬戶的定義寬泛，國際收支中記錄的所有交易的總和必須為零。原因是經常專案中出現的每一筆信貸在資本專案中都有相應的借方，反之亦然。如果一個國家出口一個專案（經常賬戶交易），當該專案被支付（資本賬戶交易）時，它實際上進口了外國資本。

如果一個國家不能透過資本出口為其進口提供資金，它必須透過減少其儲備來實現。這種情況通常被稱為國際收支赤字，使用的是不包括中央銀行儲備的狹義資本賬戶定義。然而，在現實中，廣義的國際收支必須加起來等於零的定義。在實踐中，統計差異產生的原因是很難準確計算一個經濟體與世界其他地區之間的每筆交易，包括外幣折算造成的差異。

經濟政策與國際收支

國際收支和國際投資狀況資料對於制定國家和國際經濟政策至關重要。國際收支資料的某些方面，如國際收支失衡和外國直接投資，是一個國家決策者尋求解決的關鍵問題。

經濟政策往往針對具體目標，而這些目標反過來又會影響國際收支平衡。例如，一個國家可能會採取專門為吸引某一特定部門的外國投資而制定的政策，而另一個國家可能會試圖人為地將其貨幣保持在較低水平，以**出口和建立貨幣儲備。這些政策的影響最終體現在國際收支資料中。

國家間的不平衡

雖然一個國家的國際收支必然會將經常賬戶和資本賬戶歸零，但不同國家的經常賬戶之間可能也確實會出現失衡。根據世界銀行的資料，美國2019年的經常賬戶赤字為4980億美元，是世界上最大的。德國擁有世界上最大的盈餘，達到2750億美元。

這種不平衡會導致國家之間的緊張關係。唐納德·特朗普（Donald Trump）在2016年的競選綱領是扭轉美國的貿易逆差，特別是對墨西哥和中國的貿易逆差。《經濟學人》在2017年指出，德國的順差“給全球貿易體系帶來了不合理的壓力”，因為“為了抵消這種順差，維持足夠的總需求，讓人們繼續工作，世界其他國家必須以同樣的方式借貸和消費。”

國際收支歷史

在19世紀以前，國際交易都是以黃金計價的，對出現貿易逆差的國家幾乎沒有什麼靈活性。經濟增長率很低，因此**貿易順差是加強一個國家財政狀況的主要方法。然而，各國經濟並沒有很好地相互融合，因此嚴重的貿易失衡很少引發危機。工業革命促進了國際經濟一體化，國際收支危機開始頻繁發生。

大蕭條導致各國放棄金本位制，進行貨幣競爭性貶值，但從二戰結束到1970年代盛行的佈雷頓森林體系引入了對其他貨幣具有固定匯率的黃金可兌換美元。 然而，隨著美國貨幣供應量的增加和貿易逆差的加深，美國**無法將外國央行的美元儲備完全兌換成黃金，這一體系也被放棄。

自從尼克鬆危機結束後，眾所周知，美元與黃金的可兌換性已經結束，貨幣已經自由浮動，這意味著出現貿易逆差的國家可以透過囤積外匯儲備來人為壓低貨幣，例如提高產品的吸引力和增加出口。 由於資本跨境流動性增加，國際收支危機有時會發生，造成貨幣大幅貶值，如1998年東南亞國家發生的貨幣貶值。

在經濟大蕭條期間，一些國家開始競爭性地使本國貨幣貶值，以促進出口。當時，世界上所有主要的中央銀行都對金融危機作出了反應，實施了大幅擴張的貨幣政策。這導致其他國家的貨幣，尤其是新興市場國家的貨幣對美元和其他主要貨幣升值。其中許多國家的應對措施是進一步放鬆對本國貨幣政策的控制，以支援其出口，特別是那些出口在大衰退期間受到全球需求停滯壓力的國家。