打電話

四種複合期權型別之一的看漲期權（PoC）是一種看跌期權，其標的資產為看漲期權。因此，有兩個執行價格和兩個行使日期。...

什麼是接通電話(a put on a call)？

四種複合期權型別之一的看漲期權（PoC）是一種看跌期權，其標的資產為看漲期權。因此，有兩個執行價格和兩個行使日期。

關鍵要點

看漲期權是一種期權，它賦予持有人在合約到期前**普通期權的權利。
因此，看跌期權是一種包含看跌賣出看漲期權的期權的複合期權。
看漲期權的看跌期權可以被投資者用來以較低的成本擴大對標的資產的對沖，也可以用於房地產開發以擺脫產權，而無需對交易承擔義務。

接通電話的工作原理

當持有人對看漲期權行使看跌期權（稱為上覆看漲期權）時，他們必須隨後向賣方交付基礎看漲期權，並根據上覆看跌期權的執行價收取溢價。這筆保險費稱為滯納金。

或者，當持有人行使複合看漲期權時，他們必鬚根據上覆看漲期權的執行價格向基礎期權的賣方支付溢價。

在貨幣或固定收益市場中，複合期權更為常見，因為期權的風險保護能力存在不確定性。複合期權的優點是允許較大的槓桿，而且比直接期權便宜。但是，如果兩個期權都行使，總溢價將超過單一期權的溢價。

在抵押貸款市場中，PoC期權有助於抵消抵押貸款承諾時間與預定交付日期之間利率變化的風險。

實際應用程式

雖然金融市場上的投機活動始終是複合期權活動的主要部分，但企業在規劃或投標大型專案時可能會發現它們很有用。在某些情況下，他們必須在實際啟動或贏得專案之前獲得融資或供應。如果他們不建立或贏得專案，他們可能會留下他們不需要的資金。在這種情況下，複合期權提供了一份保險單。

提供融資的機構也是如此，因為如果它們承諾為專案提供企業所需的資金，而這些企業沒有贏得交易，它們就應該設法對沖風險敞口。

複合選項

複合期權是指標的資產是另一種期權的期權。因此，有兩個執行價格和兩個行使日期。它們可用於任意組合的看漲期權和看跌期權。例如，標的是看漲期權的看跌期權或標的是看跌期權的看漲期權。

以下化合物選項可用：

看漲期權：CoP（CaPut）
通話：CoC（CaCall）
穿上：流行
打電話：PoC

當持有人行使複合看漲期權（稱為上覆期權）時，他們必鬚根據複合期權的行權價格向基礎期權的賣方支付溢價。這筆保險費稱為滯納金。或者，當持有人行使複合看跌期權時，他們必須將基礎期權交付給複合期權的賣方。

交易者可以使用複合期權來延長看跌期權頭寸的有效期，因為可以購買到期時間較短的看跌期權，而購買到期時間較長的看跌期權。換言之，它們可以參與標的資產的損失，而無需在到期時拿出全額購買。需要註意的是，有兩個保費支付和更高的成本。

複合期權可稱為分割費用期權。

發表於 2021-06-11 06:56
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分類：金融

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