複雜的資本結構

使用不同形式的證券，而不是僅僅依靠一類普通股。一家擁有複雜資本結構的公司可能擁有多種不同種類的普通股，每種普通股擁有不同的投票權和股息率。...

什麼是複雜的資本結構(complex capital structure)？

使用不同形式的證券，而不是僅僅依靠一類普通股。一家擁有複雜資本結構的公司可能擁有多種不同種類的普通股，每種普通股擁有不同的投票權和股息率。

例如，具有複雜資本結構的公司可能同時使用a類和B類普通股和優先股，以及可贖回債券和不可贖回債券。

許多公司發行不同類別的證券，以此吸引更多不同需求和性格的投資者。此外，普通股型別的多樣化使公司能夠比那些嚴格提供單一普通股期權的公司更靈活地接近市場條件。

一些公司提供包括上限、業績認股權證、應計股息和其他估值複雜性的多輪融資。

一個複雜的資本結構提供的每一種不同類別的證券，都有一套獨特的經濟環境和控制權。值得註意的是，持有優先股的投資者往往比普通股股東擁有更大的投票權。

在任何情況下，複雜資本結構提供的各種證券通常被稱為“稀釋證券”，因為它們的傳播往往有助於減少公司的每股收益（EPS）。下降的程度在很大程度上取決於稀釋的百分比，具體視情況而定。

複雜證券不僅限於外部投資者。事實上，稀釋性證券最典型的例子是支付給高管的股票期權，公司傳統上會以獎金、工資和股票期權相結合的方式對高管進行補償，使高管能夠在一段時間內以固定價格購買新發行的普通股。

高管可以在允許的時間內，隨時行使其選擇權，也可以拒絕全部行使選擇權。董事會和現有普通股股東無權決定是否以及何時發生這種情況。

最後，被視為複雜資本結構的組織有權隨時增加其普通股的總數，而無需董事會的批准或指示。這與資本結構簡單的公司不同，後者只能根據董事會的命令增加普通股的數量。

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