复杂的资本结构

使用不同形式的证券，而不是仅仅依靠一类普通股。一家拥有复杂资本结构的公司可能拥有多种不同种类的普通股，每种普通股拥有不同的投票权和股息率。...

什么是复杂的资本结构(complex capital structure)？

使用不同形式的证券，而不是仅仅依靠一类普通股。一家拥有复杂资本结构的公司可能拥有多种不同种类的普通股，每种普通股拥有不同的投票权和股息率。

例如，具有复杂资本结构的公司可能同时使用a类和B类普通股和优先股，以及可赎回债券和不可赎回债券。

关键要点

复杂的资本结构使用不同形式的证券，而不仅仅是一类普通股。
资本结构复杂的公司可以使用几种不同种类普通股的组合。
复杂资本结构中使用的证券包括可赎回和不可赎回债券，以及B类和A类普通股。
复杂证券不仅限于外部投资者。
被视为复杂资本结构的组织有权增加其普通股总数。这可以不经他们公司的董事会批准。

复杂的资本结构如何运作

许多公司发行不同类别的证券，以此吸引更多不同需求和性格的投资者。此外，普通股类型的多样化使公司能够比那些严格提供单一普通股期权的公司更灵活地接近市场条件。

一些公司提供包括上限、业绩认股权证、应计股息和其他估值复杂性的多轮融资。

一个复杂的资本结构提供的每一种不同类别的证券，都有一套独特的经济环境和控制权。值得注意的是，持有优先股的投资者往往比普通股股东拥有更大的投票权。

在任何情况下，复杂资本结构提供的各种证券通常被称为“稀释证券”，因为它们的传播往往有助于减少公司的每股收益（EPS）。下降的程度在很大程度上取决于稀释的百分比，具体视情况而定。

复杂证券优惠

复杂证券不仅限于外部投资者。事实上，稀释性证券最典型的例子是支付给高管的股票期权，公司传统上会以奖金、工资和股票期权相结合的方式对高管进行补偿，使高管能够在一段时间内以固定价格购买新发行的普通股。

高管可以在允许的时间内，随时行使其选择权，也可以拒绝全部行使选择权。董事会和现有普通股股东无权决定是否以及何时发生这种情况。

最后，被视为复杂资本结构的组织有权随时增加其普通股的总数，而无需董事会的批准或指示。这与资本结构简单的公司不同，后者只能根据董事会的命令增加普通股的数量。

发表于 2021-06-11 08:32
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分类：商业金融

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