債券銀行

債券銀行是一個獨立的國家建立的實體，它將地方債券發行整合到一個單一的資金池中，為州或市政專案提供更好的融資選擇。...

什麼是債券銀行(bond bank)？

債券銀行是一個獨立的國家建立的實體，它將地方債券發行整合到一個單一的資金池中，為州或市政專案提供更好的融資選擇。

關鍵要點

債券銀行是由國家建立的一個獨立實體，它將地方債券發行整合到一個單一的資金池中，為州或市政專案提供更好的融資選擇。
債券銀行作為必要的中間人，允許各州透過大規模發行債券為基礎設施融資，這大大降低了發行成本。
債券銀行對不同投資級別的固定收益證券進行合併，其預期效果是降低向投資者進行集合發行的總體風險。

瞭解債券銀行

債券銀行可以透過立法建立，儘管它們與州**本身是分開的。他們有獨立的董事會和委員。一個州的債券銀行信用評級不同於該州的信用評級。例如，穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）為緬因州市政債券銀行（MMBB）指定了一個信用評級，為緬因州本身指定了一個不同的信用評級。 MMBB較高的信用評級有助於它獲得更好的利率，從而降低緬因州的借貸成本。

然而，一些州的信用評級與債券銀行相當。在這種情況下，債券銀行的利率可能不會比**自己的利率高。儘管如此，債券銀行透過整合借貸流程幫助州**，使之更加精簡，更容易獲得融資。

債券銀行通常每年至少發行兩次債券，而且大多數都是免稅的。債券銀行對各種投資級固定收益證券進行的合併，其預期效果是降低向投資者進行的集合發行的總體風險。

債券銀行發行產生的資金流向州或市**，這些資金用於資助學校、醫院和飲用水基礎設施等公共專案。債券銀行作為必要的中間人，允許各州透過大規模債券發行為基礎設施融資，而不是透過州**直接控制的小規模債券零碎融資，這大大降低了發行成本。此外，集中債務使債券銀行提供更高的信用評級，從而為借款人帶來更好的利率。

緬因州債券銀行

美國曆史最悠久的債券銀行是緬因州市政債券銀行，由該州立法機構於1971年建立。債券銀行是一個獨立的機構，儘管其專員由總督任命。債券銀行為Transcap債券計劃等專案發行債券，該計劃為緬因州交通部提供資金；以及飲用水SRF計劃，該計劃幫助該州為其公民維持清潔的飲用水供應。希望購買這些債券的投資者可以透過在債券銀行上市的指定經紀人購買。

並非所有的州都有債券銀行。1986年的《稅收改革法案》加強了規定，以防止州和市**發行大量免稅債券來補貼私營企業。這意味著1986年之前運營的債券銀行可以在限制生效之前透過借貸積累資源。該法案出臺後成立的債券銀行面臨著更嚴格的限制，這使得它們更難建立起發展的基礎。