盲目出價是一種報價，通常由大型投資組合經理提出，購買一籃子證券而不知道每一籃子證券的組成或成本。...
什麼是盲目的出價(a blind bid)？
盲目出價是一種報價，通常由大型投資組合經理提出，購買一籃子證券而不知道每一籃子證券的組成或成本。
關鍵要點
- 盲目出價是一種報價，通常由大型投資組合經理提出，購買一籃子證券而不知道每一籃子證券的組成或成本。
- 盲目出價是有風險的，因為投資者不知道籃子的組成，最終可能會持有毫無價值的證券。
- 機構投資者使用盲目投標，以避免影響整體市場或招致尋找和執行定向買賣交易的成本。
理解盲目投標
盲目出價是指在不知道購買確切證券的情況下購買一捆證券的要約，最終會帶來增加的基礎風險。盲目的出價是有風險的，因為投資者不知道正在進行的投資的構成。風險在於投資者最終會擁有毫無價值的證券。
機構投資者使用盲目投標，以避免影響整體市場或招致尋找和執行定向買賣交易的成本。盲目出價使他們能夠交易一本有價證券，同時知道投資組閤中的股票數量及其名義價值。盲標交易規模越大，與標的證券相關的風險溢價就越大。
機構投資者對證券購買的看法不同於個人投資者。個人投資者透過觀察流動性、波動性和公司新聞等因素來確定支付價格，而機構投資者則以數億美元進行交易，涉及整個證券賬簿。這種做法類似於在不知道裡面有什麼的情況下購買一個廢棄的儲存單元，但對一般情況下的預期有一個很好的想法。
盲目投標的例子
提交的盲標可能只揭示證券賬簿的一般特徵，如貝塔繫數、波動性和其他屬性，而不具體列出這些特徵。在這種情況下，假設投資組合具有非常低的波動性，並且由債券組成。機構投資者可能正在尋求低波動性的固定收益投資，並遇到盲目出價。由於他們只是想降低投資組閤中的風險，他們可能會選擇在不知道單個組成部分的情況下購買證券。投資組合的特點可能表明，它們由高評級的公司債券和/或**證券組成，因此，盲目出價可能提供令人信服的價值。
底線
盲標是指在不知道所購買證券的確切情況下，提出購買一捆證券的要約。雖然個人投資者永遠不會做出這樣的交易，但這些交易在機構投資者中是司空見慣的，他們更關心的是投資組合的特徵，而不是單個組成部分。
盲目出價會帶來實質性的基差風險，即投資者最終持有的標的資產與投資者最初尋求接觸的投資組合不可比的風險。這些工具不負相關的可能性增加了對沖策略中超額收益或損失的風險，這最終會增加超過投資者風險承受能力的風險閾值。基差風險可以在某些涉及不同貨幣、波動率曲線或beta的定製衍生品合約交易中發現。
