公牛浸漬機

牛市變陡是指短期利率下跌速度快於長期利率導致的收益率曲線變化，導致兩種利率之間的利差更大。當美聯儲預期將降低利率時，就會出現牛市。這種預期導致消費者和投資者對經濟持樂觀態度，併在短期內看好股市價格。...

什麼是公牛浸泡器(a bull steepener)？

牛市變陡是指短期利率下跌速度快於長期利率導致的收益率曲線變化，導致兩種利率之間的利差更大。當美聯儲預期將降低利率時，就會出現牛市。這種預期導致消費者和投資者對經濟持樂觀態度，併在短期內看好股市價格。

公牛陡峭器可以與公牛平坦器或熊陡峭器進行對比。

關鍵要點

牛市變陡是指利率下降、債券價格上漲導致收益率曲線的變化，因此被稱為“牛市”
收益率曲線的短端（通常由聯邦基金利率驅動）比長端下降得更快，使收益率曲線變陡。
收益率曲線的長端是由多種因素推動的，包括經濟增長預期、通脹預期、較長期限國債的供求等。
看漲者與看漲者相反，看漲者是指債券價格不斷上漲的情況，這種情況導致長端下跌的速度快於短端。熊市的陡化和平緩是由曲線上債券價格的下跌造成的。

公牛的尖塔犬是如何工作的

收益率曲線是一張圖表，描繪了類似質量債券的收益率與到期日之間的關係，從最短到最長不等。收益率曲線通常參照美國國庫券，顯示的是3個月至30年期限債券的收益率。在正常利率環境中，曲線從左到右向上傾斜。這表明短期到期債券的收益率低於長期到期債券。

基於短期利率的收益率曲線的短端是由對美聯儲政策的預期決定的，美聯儲加息時收益率上升，降息時收益率下降。收益率曲線的長端受通脹前景、投資者供求、經濟增長、機構投資者大量交易固定收益證券等因素影響。

牛市陡化曲線用一個叫做收益率曲線的圖表來說明，這是所有美國國債收益率（從3個月一直到30年）的曲線圖。

公牛尖塔與扁平機

當短期或長期利率發生變化時，收益率曲線要麼變平，要麼變陡。當曲線的形狀變平時，這意味著長期利率和短期利率之間的利差正在縮小。當短期利率上升的速度快於長期收益率時，或者換言之，當長期利率下降的速度快於短期利率時，就會出現這種情況。

另一方面，當短期和長期收益率之間的利差擴大時，收益率曲線變陡。變陡器與變平器的不同之處在於，變陡器使收益率曲線變寬，而變平器使長期利率和短期利率更接近。變陡的收益率曲線可以是熊市變陡曲線，也可以是牛市變陡曲線。當長期債券的利率上升速度快於短期債券的利率時，往往會出現熊市陡增，導致兩種收益率之間的差異擴大。長期利率的變化對收益率曲線的影響大於短期利率的變化。

看漲陡峭指數的特點是短期利率下跌速度快於長期利率，增加了短期和長期收益率之間的差異。當收益率曲線被稱為牛市陡化曲線時，意味著利差上升是由短期利率而非長期利率引起的。例如，當2年期國債收益率以快於10年期國債收益率的速度下跌時，就會出現牛市變陡的收益率曲線。

公牛陡峭器示例

例如，如果6個月期國債的收益率為1.94%，10年期國債的收益率為2.81%。在此期間的利差為87個基點，即（2.81%-1.94%）。一個月後，6個月期國債收益率為1.71%，10年期國債收益率為2.72%。目前利差擴大到101個基點，即（2.72%-1.71%），導致收益率曲線更陡。

發表於 2021-06-11 11:30
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分類：金融

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