兔子債券

兔子債券是一種債券，它為投資者提供了將息票支付再投資於具有相同息票和到期日的額外債券的選擇。...

什麼是兔子債券(bunny bond)？

兔子債券是一種債券，它為投資者提供了將息票支付再投資於具有相同息票和到期日的額外債券的選擇。

關鍵要點

兔子債券是一種債券，它為投資者提供了將息票支付再投資於具有相同息票和到期日的額外債券的選擇。
兔子債券是防範再投資風險的有效方法。
兔子債券也被稱為擔保息票再投資債券。

瞭解邦德

兔子債券也稱為擔保息票再投資債券，是一種乘數債券。簡單地說，投資者有選擇購買額外的債務與息票付款或收到現金。

有了兔子債券，投資者可以回收和轉換股息支付，以確保另一項投資。初始債券協議包括一項條款，該條款規定，如果債券持有人應選擇行使該條款，可選擇重新投資其息票支付。這對投資者來說是一個有吸引力的規定，因為它給了投資者一種安全網或備用計劃，如果他們面臨以較低利率形式蒙受損失的可能性，它們可以提供有價值的追索權。

這種潛在的損失就是所謂的再投資風險。這是一種可能性，債券的後續未來息票將不會再投資的利率生效時，債券最初購買。如果利率下降，那就意味著再投資發生時的評級下調。當利率下降時，這種再投資風險將成為一個更重要的因素。

兔子債券與再投資風險

兔子債券是防範再投資風險的一種有效方法，這種風險來自於未來利率可能下降。這種再投資風險將對債券的到期收益率（YTM）產生影響，因為這是基於以下假設進行計算的：未來的息票支付將按照最初購買債券時的現行利率進行再投資。

對於普通債券，投資者面臨的風險是必須以較低的利率對其息票進行再投資。因此，投資者沒有得到保證以獲得收益的保證，因為他們必須考慮到息票再投資風險。避免這種不良情況的一種方法是將息票支付再投資於具有相同息票和到期日的額外債券，如果他們有兔子債券，就可以這樣做。

如果投資者選擇將所有現金券再投資回他們目前持有的債券，其行為類似於零息票債券，因為投資者在到期前沒有收到現金流。零息票債券是一種不支付利息的債務工具，稱為息票，但以相當大的折扣發行。因此，投資者在債券到期時獲得利潤，並可按面值全額贖回。

發表於 2021-06-11 11:49
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分類：金融

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