兔子债券

兔子债券是一种债券，它为投资者提供了将息票支付再投资于具有相同息票和到期日的额外债券的选择。...

什么是兔子债券(bunny bond)？

兔子债券是一种债券，它为投资者提供了将息票支付再投资于具有相同息票和到期日的额外债券的选择。

关键要点

兔子债券是一种债券，它为投资者提供了将息票支付再投资于具有相同息票和到期日的额外债券的选择。
兔子债券是防范再投资风险的有效方法。
兔子债券也被称为担保息票再投资债券。

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兔子债券也称为担保息票再投资债券，是一种乘数债券。简单地说，投资者有选择购买额外的债务与息票付款或收到现金。

有了兔子债券，投资者可以回收和转换股息支付，以确保另一项投资。初始债券协议包括一项条款，该条款规定，如果债券持有人应选择行使该条款，可选择重新投资其息票支付。这对投资者来说是一个有吸引力的规定，因为它给了投资者一种安全网或备用计划，如果他们面临以较低利率形式蒙受损失的可能性，它们可以提供有价值的追索权。

这种潜在的损失就是所谓的再投资风险。这是一种可能性，债券的后续未来息票将不会再投资的利率生效时，债券最初购买。如果利率下降，那就意味着再投资发生时的评级下调。当利率下降时，这种再投资风险将成为一个更重要的因素。

兔子债券与再投资风险

兔子债券是防范再投资风险的一种有效方法，这种风险来自于未来利率可能下降。这种再投资风险将对债券的到期收益率（YTM）产生影响，因为这是基于以下假设进行计算的：未来的息票支付将按照最初购买债券时的现行利率进行再投资。

对于普通债券，投资者面临的风险是必须以较低的利率对其息票进行再投资。因此，投资者没有得到保证以获得收益的保证，因为他们必须考虑到息票再投资风险。避免这种不良情况的一种方法是将息票支付再投资于具有相同息票和到期日的额外债券，如果他们有兔子债券，就可以这样做。

如果投资者选择将所有现金券再投资回他们目前持有的债券，其行为类似于零息票债券，因为投资者在到期前没有收到现金流。零息票债券是一种不支付利息的债务工具，称为息票，但以相当大的折扣发行。因此，投资者在债券到期时获得利润，并可按面值全额赎回。

发表于 2021-06-11 11:49
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分类：商业金融

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