在世界範圍內，黃金被視為具有內在價值的有價值商品。直到1934年，美元都以黃金為後盾，可以用紙幣兌換黃金。 今天，黃金仍然很有價值，因為它的稀有性和創造珠寶和其他美麗物品的能力。它也是大宗商品市場的投資工具。與任何商品一樣，黃金也有其股票程式碼、合約價值和保證金要求。投資的價值取決於供求關係，主要是投機性需求。

然而，與其他商品不同，黃金價值受消費影響較小，主要受經濟狀況影響。人們普遍認為，它的價格與美國利率的變動有關。在歷史的長河中，黃金的價值表現出與經濟實力相反的反週期趨勢。

對黃金價格的影響

在世界經濟中，黃金仍然是最複雜的資產之一。與股票、貨幣和其他大宗商品不同，它的價值不是由基本面或實物供求決定的。

然而，在許多情況下，黃金的價值會隨著經濟實力的增強而間接變動。當經濟表現良好並增長時，黃金價格往往會下跌，反之亦然，當經濟收縮時。也就是說，在增長型和收縮型經濟體中表現出的許多巨集觀經濟變數在影響黃金價格方面發揮著更大的作用。這些因素包括利率、油價、通貨膨脹和外匯市場。

巨集觀經濟關係

作為一種商品，黃金通常被視為一種另類投資。另類投資通常有助於投資者對沖市場波動。利率是決定其吸引力的主要因素。當經濟體經歷衰退時，央行將操縱利率以**經濟增長。就在2008年金融危機爆發前，世界各國央行實施了量化寬鬆政策，有效地將利率降至接近零的水平。 與此同時，金價升至每盎司1900美元的高位。 隨著利率下降，黃金等另類投資變得更具吸引力。黃金與利率之間的關係往往表現出負相關。

作為一種投資，持有黃金是為了對沖通貨膨脹。顧名思義，當通脹率高企時，紙幣的價值會隨著市場上銷售的商品和服務而下降。在這樣的情況下，投資者會湧向那些不會損失價值的投資。從根本上說，黃金是一種珍貴而稀有的資源，具有很高的價值。因此，它通常與通貨膨脹有直接關係，通貨膨脹期間黃金需求增加，通貨緊縮期間黃金需求減少。在金融危機爆發前的幾年裡，美國的通貨膨脹率徘徊在3%左右。 從這個角度來看，發達經濟體的目標通脹率為每年2%。 由於通貨膨脹，黃金價格在經濟危機期間達到頂峰。

在大宗商品市場，資產通常以美元報價。因此，外匯市場的變化會影響黃金的變化。當美元疲軟時，其他國家購買黃金的成本就會降低。因此，隨著投資者尋求保值投資，對黃金的需求增加。2008年經濟衰退後，美元出現疲軟跡象，金價上漲。 相比之下，上世紀90年代末的強勢美元與相對較低的金價掛鉤。 毋庸置疑，正如我們在2015年早些時候看到的那樣，這種關係並不總是存在的。

石油價格

與黃金一樣，原油也是大宗商品市場上常見的交易資產。石油價格由供需和期貨合約決定。理論上，油價便宜意味著通脹率降低；因此，黃金受到負面影響，因為它被認為是對沖通脹的工具。除了較低的通貨膨脹率，較便宜的石油是經濟增長的一個重要指標。油價下跌增加了經濟中的支出和消費。同樣，更好的經濟前景對股票產生正面影響，對黃金等非創收資產產生負面影響(又見什麼決定油價？）

避風港

鑒於黃金與眾多經濟指標的關係，人們普遍認為黃金對經濟增長是反週期的。根據定義，與整體經濟狀況負相關的資產被稱為逆週期資產。縱觀歷史，當利率處於低位、通脹和失業率居高不下、貨幣疲軟時，黃金的反應是積極的。這些巨集觀經濟指標表明經濟正在放緩和收縮。在這種情況下，黃金被視為避風港，因為它在市場動蕩期間保持或增加價值。黃金經常在經濟困境中受到投資者的追捧，以限制他們的損失敞口。

從本質上講，它是一種不能被利率政策操縱的資產，經常被用來對沖通脹。雖然這些變數可能對金價有更大影響，但貿易逆差擴大據說會對金價和交易所交易基金的長期前景產生積極影響。也就是說，隨著利率上升和經濟出現增長跡象，黃金將失去對股票和創收資產的青睞。

底線

儘管金本位不再是全世界使用的貨幣體系，但它仍然被認為具有很高的價值。黃金除了用於珠寶之外，還是一種極為理想的投資工具。黃金投資可以以股票、交易所交易基金或期貨合約的形式出現。通常情況下，黃金在市場動蕩時反應積極，而在經濟增長時反應消極。由於黃金保持其內在價值，因此通常被稱為避風港。當人們對股票和債券等其他投資的安全性擔憂加劇時，許多人會蜂擁購買黃金，因為黃金具有高流動性。然而，由於美國經濟繼續出現增長跡象，美聯儲（fed）也在猜測即將到來的貨幣改革，黃金價值肯定會出現波動(更多資訊，請參見美聯儲基金加息對黃金的影響。）