麻煩的交易者
市場動向
黃金和石油市場收高，而股市飆升至另一個前所未有的收盤。波動率指數（VIX）維持其微妙的背離走勢，向各地的圖表觀察家暗示，一些訊息靈通的交易員可能擔心即將到來的價格下跌。
下表顯示了波動率指數價格的這種特殊異常現象是如何持續下去的(請註意，這一點在昨天的查特諮詢公司（Chart Advisor）中首次提到。）這張圖表是在市場收盤前20分鐘拍攝的，顯示了波動率指數和美國華爾街標準普爾500指數之間微妙但容易辨別的差異；p500跟蹤指數（SPY）。在今天交易的最後幾分鐘，波動率指數下跌，但不足以完全調和分歧。
有趣的是註意到這種反常發散的時間。這有力地證明，市場根本不關心總統彈劾程式。當昨晚傳出發生這件事的訊息時，一些不確定的事情現在已經確定了。通常，這樣的動態會降低風險定價。但由於這種情況並未發生，交易員似乎並不擔心。
另一方面，交易者可能只是看到了不同的風險，或者他們更關註貿易談判而不是彈劾。無論哪種情況，彈劾都沒有動搖市場。從歷史上講，這似乎是一個相當令人驚訝的腳註。
醫葯企業表現強勁
儘管看跌期權的價格仍高於通常水平（波動率指數定價略高就是明證），但隨著市場飆升，長期市場觀察家可能會開玩笑說，投資者對毒品的需求很高。事實是，從某種意義上說，他們可能只是。
下表顯示了自去年10月以來，State Street的SPDR s&P Pharmaceuticals ETF（XPH）的回報率達到了令人瞠目的22%。為了便於比較，該圖表還顯示了指數中的幾隻股票，包括安進公司（AMGN）、葛蘭素史克公司（GSK）、阿斯特利康公司（AZN）、默克公司（Merck&；公司（MRK）、輝瑞（Pfizer）以及禮來（Eli Lilly）公司（LLY）最近公佈了令人驚訝的正收益。
這些股票在好訊息的影響下一直走高，這一點並不神祕。更有趣的是，它們一直以如此高的強度出現在小盤股的走勢中。醫葯股是眾所周知的高風險、高回報投資。在股市延續了本已漫長的牛市之際，投資者尋求更高機會的投資似乎很不尋常。
小型股和微型股保持領先地位
過去兩個月左右，不僅小盤股，微股也領跑了其他類股。下表將iShares Russell MicroCP指數基金（IWC）和Russell 2000小型股指數基金（IWM）與Invesco旗下納斯達克100基金（QQ）、美國州立街（State Street）的amp進行了比較；P 500基金（間諜）、標準普爾；P 500增長基金（SPYG）和SPDR道瓊斯工業平均基金（DIA）。看來投資者可能預期到一月份效應的到來。這樣的早期投資可能會使以後的收益無效，從而造成1月的低迷。
底線
股市升至歷史高點，小盤股、微型股和科技股領漲。波動率指數繼續保持著一點額外的風險定價。醫葯股一直表現強勁，表明儘管存在擔憂和風險，投資者仍渴望找到機會。
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- 發表於 2021-06-11 16:00
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- 分類：金融
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