股市中性

股票市場中性（EMN）策略對沖市場風險敞口，其表現由基金的長期和短期風險敞口之間的利差來衡量。...

什麼是股票市場中性策略(the equity market neutral (emn) strategy)？

股票市場中性（EMN）策略對沖市場風險敞口，其表現由基金的長期和短期風險敞口之間的利差來衡量。

關鍵要點

股票市場中性策略對沖市場風險敞口，其表現由基金的長期和短期風險敞口之間的利差來衡量。
股票市場中性（EMN）描述了一種投資策略，經理人試圖利用股價差異，在密切相關的股票上做多做空等量。
一個具有股市中性策略的對沖基金，其目標通常是機構投資者正在購買一種對沖基金，這種基金的表現可以超過債券，而不必承擔更激進基金的高風險和高回報。

瞭解股票市場中性（emn）策略

股票市場中性（EMN）描述了一種投資策略，經理人試圖利用股價差異，在密切相關的股票上做多做空等量。這些股票可能在同一個部門、行業和國家，或者它們可能僅僅具有相似的特徵，例如市值，並且具有歷史相關性。股票市場中性基金的投資組合旨在產生正回報，而不管整體市場是看漲還是看跌。這一術語與對沖基金的關係最為密切，對沖基金將自己定位於股市中性，有時簡稱EMN。

股票市場中性基金旨在對沖市場因素。股市中性被視為選股者的策略，因為選股才是最重要的。例如，一個對沖基金經理會做多10只表現好的生物科技股，做空10只表現差的生物科技股。因此，實際市場的表現並不重要，因為得失會相互抵消。如果該板塊向一個方向或另一個方向移動，多頭股票的收益將被空頭股票的損失抵消。

股市中性與再平衡

乍一看，股市中性基金可能看起來就像多空基金或相對價值基金。主要區別在於，股市中性股試圖保持其長期和短期持有的總價值大致相等，因為這有助於降低整體風險。為了保持多頭和空頭之間的等價性，股市中性基金必須隨著市場趨勢的確立和加強而重新平衡。因此，當其他多空對沖基金讓利潤隨市場趨勢波動，甚至利用槓桿放大市場趨勢時，股市中性基金正積極維持回報，並增加相反頭寸的規模。當市場不可避免地再次轉向時，股市中性基金會再次削減本應獲利的倉位，以便更多地進入正在遭受損失的投資組合。從本質上講，一隻股票市場中性基金尋求成為對沖基金的溫水粥，既不太熱，也不太冷，而且總體上絕對不太令人興奮。

股票市場中性和機構投資者

具有股市中性策略的對沖基金通常瞄準那些正在購買對沖基金的機構投資者，這些對沖基金的表現優於債券，而不會像更激進的基金那樣具有高風險和高回報。由於這種對低風險的強調，股票市場中性基金的回報率往往低於其他對沖基金。值得註意的是，股票市場中性基金每年都會虧損，而且確實會虧損，但這通常不是一個大數目。因此，股票市場中性基金的機構投資者知道，如果他們接受兩位數回報率同樣罕見的事實，他們可以避免兩位數的損失。

發表於 2021-06-12 07:15
閱讀 ( 5 )
分類：金融

你可能感興趣的文章

在中國談判恢復之際，投資者仍持謹慎態度

上週中國商務部宣佈接受美國的邀請恢復貿易談判後，股市走高。中國商務部副部長王守文將會見美國財政部負責內政的副部長馬爾帕斯。這次會議將是6月下旬以來的首次高階別會議。儘管市場對這一訊息反應積極，但許多...

發佈於 2021-06-01 09:04
閲讀 ( 41 )

做空美股有意義嗎？

對我們來說，進入週末的一個大問題是，美國股市最近一輪走高是否是更大事件的開始，是一次史詩般的突破，還是僅僅是一次重大打擊，將導致股市進一步拋售，進入9月和10月，這兩個月是今年曆史上波動最大的月份。我們...

發佈於 2021-06-12 09:58
閲讀 ( 42 )

draftkings（dkng）在加拿大股市上漲後延續漲勢

DraftKings Inc.（DKNG）股價在週五盤中上漲逾4%，此前加拿大司法部採取行動，將單項體育博彩合法化，這可能釋放目前在非法市場上花費的數十億美元潛在收入。關鍵要點在加拿大將全國單項體育博彩合法化後，DraftKings的股...

發佈於 2021-06-17 12:11
閲讀 ( 40 )

隨著股市達到高點，風險繼續增加

...舉可能給體制帶來更多不確定性(另見：美元下挫，全球股市在鮑威爾講話前小幅上漲。）美國還對另外279種中國產品徵收25%的關稅，包括化學品、半導體、塑膠、摩托車和鐵路車輛。中國對160億美元的關稅作出回應，對柴油...

發佈於 2021-06-18 02:59
閲讀 ( 37 )

債券收益率上升給股市帶來壓力

美國股市上週大幅走低，市場擔心經濟走強可能導致通脹走高，美聯儲（fed）的態度也更加強硬。許多分析人士認為，勞動力市場已經達到或超過了充分就業，工資也開始加速上漲。失業率達到了50年來的最低水平3.7%，但平均每...

發佈於 2021-06-18 03:17
閲讀 ( 40 )

政治風險上升，股市緊張

...脅要對另外價值2000億美元的中國商品徵收10%的關稅，但股市上週還是走高。摩根大通（JPMorgan&amp；大通（Chase Co.）和花旗集團（Citigroup Inc.）以及強勁的經濟資料幫助抵消了早盤的疲弱，推動股市走高——如果這些趨勢繼續...

發佈於 2021-06-18 08:28
閲讀 ( 59 )

羅庫股市在分析師升級後收復失地

Roku，Inc.（Roku）股價上漲逾6%，此前麥格理將該股從中性上調至表現優異，並將目標價從每股110美元上調至130美元。分析師蒂姆·諾倫認為，未來幾年，美國向聯網電視的轉變將在全球範圍內接踵而至，但他認為Roku的智慧電視作...

發佈於 2021-06-18 08:54
閲讀 ( 42 )

儘管基本面強勁，股市波動仍在繼續

由於強勁的盈利和經濟資料抵消了持續的政治風險，主要股市指數上週走高。非農就業人數遠強於預期，新增25萬個就業崗位，而普遍估計為19萬個，工資增長率為3.1%，高於普遍估計的3.0%。勞動力參與率也提高了0.2個百分點，達...

發佈於 2021-06-18 10:36
閲讀 ( 35 )

關稅和新興市場威脅股市上漲

...差。這些副作用導致的政治風險上升，在過去一週打壓了股市。特朗普總統表示，他可能“很快”採取行動，對從中國進口的價值2670億美元的商品加徵關稅，以應對不斷上升的貿易逆差。貿易戰和美元走強的前景對新興市場...

發佈於 2021-06-19 02:23
閲讀 ( 40 )

由於股市小幅上漲，通脹仍然令人擔憂

...交叉(更多資訊，請參見：為什麼亞馬遜、微軟、網飛對股市構成風險。） iSharesRussell2000指數ETF（ARCA:IWM）上週上漲0.42%。在短暫跌破200日移動平均線後，該指數反彈至S2支撐位，約為152.34美元。交易員應關註突破點位156.48美...

發佈於 2021-06-19 11:08
閲讀 ( 34 )