託管股份是指在公司訴訟完成或事件發生前的一段時間內，由第三方擔保的託管賬戶中持有的股份。股份託管有三種常見情況：併購交易；公司破產或重組；以及向公司僱員授予限制性股票。...
什麼是託管股份(escrowed shares)？
託管股份是指在公司訴訟完成或事件發生前的一段時間內，由第三方擔保的託管賬戶中持有的股份。股份託管有三種常見情況：併購交易；公司破產或重組；以及向公司僱員授予限制性股票。
關鍵要點
- 託管股票是託管賬戶中持有的股票。
- 第三方託管是指股份由第三方持有，直到滿足某些條件，以降低交易對手的風險。
- 作為員工薪酬計劃的一部分，公司還將發行代管股票，對股票的**時間進行限制。
- 合併和收購通常要求目標公司的股票在交易完成前由第三方託管。
瞭解託管股份
第三方託管是第三方代表其他兩方持有資金或金融資產的過程。代管的資產或資金仍在那裡，直到協議中概述的所有義務履行完畢後才被釋放。第三方託管透過讓第三方持有資產來降低交易中的風險，從而防止一方為了資金或資產而向另一方追索。
在股票交易中，股票由第三方託管——基本上是一個託管賬戶——直到交易或其他特定要求得到滿足。很多時候，代管發行的股票將由股東持有。但是，股東可能被阻止立即**股票，或者**股票的機會有限。
託管股份示例
職工薪酬
通常情況下，公司發行股票是作為獎金或作為公司高管薪酬計劃的一部分。在這些情況下，員工通常需要等待一段特定的時間後才能**其股票。這些股票被稱為限制性股票，因為僱員必須等到行權期結束後才能擁有這些股票。在授予日期和行權日期之間，股份由第三方託管。在行權日，股份將發放給員工。
公司以代管方式持有股票的原因是，它為員工長期留在公司提供了額外的激勵。股票可以由第三方保管一到三年，然後員工或高管才能兌現。
併購
合併或收購可能導致買方（收單機構）要求將部分交易對價（通常為10%至15%）代管。通常，賣方或目標公司的股份將被持有。託管股份保護買方免受賣方陳述和保證、契約、或有事項和營運資本調整等可能影響交易估值或交割本身的重大不利事項的潛在違約。
例如，在**監管部門批准交易之前，收購資金可以由第三方託管。其他時候，購買價格可能需要在這個過程中的某個時候進行調整，因此，資金被代管以彌補差異。
目標公司還可以要求代管以收購方股份的形式持有留置權，以防止收購方在企業合併中違約。然而，保留可以是託管股份、現金或兩者的組合形式。非公開發行的公司和公開發行的公司都有在規定期限內代管股份的做法。
破產或重組
公司申請破產或者公司重組時，在公司訴訟解決前，公司股票可以停牌。在這種情況下，股東持有的股份將轉換為託管股份，然後在破產或重組程式完成後，如果公司仍有任何股權，將其轉換回原來的形式。
